公用事业行业周报：国内碳酸锂单周上涨超2万元/吨，国资委明确央企双碳目标

报告摘要: 我们跟踪的154只环保及公用行业股票，本周跑输上证指数0.63个百分点，年初至今跑赢上证指数25.15个百分点。本周沃顿科技、钱江水利、川能动力分别上涨15.13%、12.24%、10.27%，表现较好；上海电力、新能泰山、金山股份分别下跌20.86%、16.27%、13.01%，表现较差。 国内碳酸锂单周上涨超2万元/吨，带动东亚市场上涨。 根据SMM数据，截止本周五（12月31日），电池级碳酸锂报价27.50万元/吨，环比上涨2.10万元/吨；工业级碳酸锂报价25.35万元/吨，环比上涨1.75万元/吨；电池级氢氧化锂报价22.25万元/吨，环比上涨1.75万元/吨；工业级氢氧化锂报价21.70万元/吨，环比上涨1.50万元/吨。12月30日， Fastmarkets对中国电池级氢氧化锂评估价为23-24.5万元/吨，环比上涨2.25万元/吨；对中国电池级碳酸锂的报价27.5-29万元/吨，环比上涨2.25万元/吨。本周内，国内电池级碳酸锂供需持续失衡，支撑着价格持续上涨，单周上周幅度超过2万元/吨。后市预计在消费者年底补货，供应不足的背景下价格仍将上行。氢氧化锂价格上涨，主要是部分磷酸铁锂生产商采购电池级氢氧化锂，并加工成电池级碳酸锂使用，带动了电池级氢氧化锂需求。Fastmarkets对中国、日本和韩国电池级碳酸锂到岸价的评估价为34-36美元/公斤，较上周上涨0.5美元/公斤； 对中国、日本和韩国电池级氢氧化锂到岸价的评估价为32-34美元/公斤，较上周上涨2美元/公斤。主要是由于供应紧张，中国市场锂盐价格走强，推高东亚海运市场锂价。 ►推进央企做好“双碳”工作的指导意见发布，明确央企双碳目标。 近日，国资委印发了《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》（以下简称《指导意见》）。《指导意见》指出了央企到2025年和2030年的双碳目标，即到2025年，中央企业万元产值综合能耗比2020年下降15%，万元产值二氧化碳排放比2020年下降18%，可再生能源发电装机比重达到50%以上，战略性新兴产业营收比重不低于30%，为实现碳达峰奠定坚实基础。到2030年，中央企业万元产值综合能耗大幅下降，万元产值二氧化碳排放比2005年下降65%以上。《指导意见》明确了央企的双碳目标，充分发挥了央企的责任担当，在碳达峰行动中积极参与，带头履行社会责任，促进生产方式绿色转型，发挥带头示范作用。央企在实现“双碳”目标的过程中，将加速能源结构转型，利用清洁低碳能源，有助于加速绿色清洁能源的开发和利用，推动新能源行业 199178 快速发展。 动力煤价格延续下行趋势，后市价格仍将维持弱势。 本周国内动力煤市场延续偏弱下行态势。产地方面，临近年底，煤矿安全生产意识多有增强，叠加部分煤矿全年生产任务完成后开始设备检修影响，主产区煤炭供应有小幅收紧；但大型煤企新一期外购价格继续下行，下游用户观望情绪浓郁，需求端仍偏弱，煤矿出货速度放缓，库存有所增加，价格继续以下行为主。下游需求方面，本周下游电厂日耗相对稳定，变化不大，保供政策影响下库存继续在高位水平运行，山东地区部分电厂库存可用天数保持在30天附近；且受煤价持续下行影响，下游用户多观望情绪浓郁，采购积极性不高，推迟采购计划。 ►国内LNG均价震荡回升，美国天然气波动运行 本周国内LNG均价震荡回升，供应方面，国内LNG工厂产量环比有所下降，海气到港量环比上周同样呈现下降状态，“海陆”双气供应量均收紧。从需求方面来看，近期国内降温过后，市场储气需求增加，加之小长假危化品车高速运输受限，下游用户多采取节前补货，但部分地区因公共卫生事件影响，供需两淡，本周国内LNG均价震荡回升。下周LNG供应量或变动有限，需求量或偏弱运行。假期高速限行，LNG市场缺乏活跃度，但是由于前期工厂开工负荷的下降以及阶段性的让利出货，目前大部分LNG工厂液位处于可控范围内，元旦期间价格大幅波动的可能性并不大，预计近期LNG市场或窄幅震荡。本周期美国天然气市场涨跌波动运行。周期内造成市场上涨的主要原因是有气象机构预测未来两周，美国将有降温天气，且近一段时间美国出口尚可，刺激市场有所上行；周期内造成市场下跌的原因主要是欧洲天然气价格的大幅下滑连带影响以及圣诞节假日期间市场交投清淡导致。圣诞节后，美国天然气交易活跃度将有所上升，将对市场产生一定支撑。预计短期美国天然气市场高位运行。 投资建议 目前世界各国纷纷将锂资源视为战略性矿产资源，保障锂金属矿产的供应安全，建立本土供应链将至关重要，同时伴随着锂精矿的持续涨价，非一体化锂盐加工企业的利润在逐渐变薄，利润已经大头移向资源端。比较典型的是我国锂盐加工厂高度依存的澳矿，上轮周期只赚取了产业链30%的利润，本轮周期已有70%-80%利润移向了澳矿，正好印证了年初澳矿对于本轮周期与中国锂盐厂利润七三开的预期。当前背景下上游资源保障且有资源有增量的一体化企业竞争力明显更强。推荐关注正在建设李家沟锂辉石矿采选项目，未来将携手大股东川能投整合开发甘孜、阿坝州锂矿资源的【川能动力】，受益标的包括正在推进鸳鸯坝250万吨/年锂矿精选项目的【融捷股份】，格林布什矿山未来5年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的【天齐锂业】，2022年钾肥和锂盐业绩俱佳的【盐湖股份】，预计今年年中白市化山采选扩建完工的【永兴材料】。 在能源结构加速向绿色低碳转型的过程中，新能源装机有望快速增长，新能源运营商则受益于规模增加，运营效率提升，增厚业绩。我们推荐关注火电转型新能源标的【华能国际】;同时受益的新能源运营电站有【太阳能】、【节能风电】，受益的港股标的有【龙源电力】、【华润电力】、【中国电力】。 垃圾焚烧为国家产业政策鼓励和支持发展的行业，推进城市生活垃圾处理设施的一体化建设和专业化运营是行业发展的趋势，而相应提供一体化投资、建设、运营服务的专业垃圾处理服务商将占据竞争优势。在“碳中和、碳达峰”的政策背景下，垃圾焚烧发电项目将持续受益，我们推荐关注垃圾焚烧龙头，项目稳步投建的【绿色动力】、【三峰环境】。 风险提示 1）碳中和相关政策推行不及预期； 2）动力煤、天然气需求季节性下降； 3）电力政策出现较大变动； 4）四川锂矿开发进度不及预期。 国内碳酸锂单周上涨超2万元/吨，国资委明确央企双碳目标 国内碳酸锂单周上涨超2万元/吨，带动东亚市场上涨 一周全球锂资源信息速递 1、智利政府于10月启动的40万吨锂勘探和生产招标的结果定于1月14日公布，但该过程目前面临法律障碍。本次招标将分为碳酸锂、氢氧化锂、溴化锂或氯化锂5个配额各8万吨，投标人可以提供最多两个配额的报价。 Salares del Norte要求反垄断法庭暂停该程序，认为这会违反自由竞争。该公司声称，要求提供与报价相等的保证金要求太高，这意味着全球型锂业公司可能会受到青睐。 本周，该国的锂商会和工业矿商贸易协会Asogemin（主要将矿石运送到国有公司Enami进行加工）站在了Salares del Norte一边。 反垄断法庭已将情况通知经济检察官办公室以及参与投标的其他公司，即Salar de Maricunga、国有铜矿商Codelco、SQM、天齐、雅宝、Livent和赣锋，并给他们限期提供更多信息。 竞标获胜者可签署的特殊运营合同，包括为期七年的勘探、研究和项目开发期，最长可延长2年，然后将是20年的生产期。 2、第一个欧洲本土电池公司Northvolt在瑞典北部的Skelleftea工厂，于12月28日从生产线上下线了第一批锂离子电池，该电池为棱柱形，工厂的调试和升级将持续到2022年，届时将交付第一批商业客户。 尽管成立不到6年，Northvolt已与包括宝马、大众、沃尔沃和Polestar在内的客户签订了价值超过300亿美元的合同。 表示，商业交付将于2022年开始，并补充说未来几年的产能将增加到，足以为约100万辆电动汽车提供电池。 该公司已从众多投资者那里筹集了超过65亿美元，以帮助其扩大业务。最新一轮融资是Northvolt迄今为止规模最大的一轮，高达27.5亿美元，由高盛和大众共同牵头，新投资者包括瑞典养老基金AP1、AP2、AP3、AP4和加拿大养老金OMERS。 大众持有该公司20%股份，Northvolt希望到2030年在欧洲实现150吉瓦时的年产能。为此，它考虑至少新建两家巨型工厂，如果能够找到足够的可再生能源则考虑在德国建第二座电池厂。 3、智利政府于10月启动了40万吨金属锂勘探和生产招标，10月13日至11月12日期间，有70多家公司参与了投标过程，最终有8家公司提交了报价，但只有5家公司进入了开标和评估经济提案阶段，结果定于1月14日公布。 本周四上午9时17分召开了特别招标委员会（CEL）会议，5家参与企业的代表出席了会议。 5名投标人提出了6项经济报价，4个对应8万吨可销售金属锂（LME）425,840吨碳酸锂当量或LCE），另外2个对应16万吨可销售金属锂（LME）851,680吨碳酸锂当量或LCE））。 是本周四的竞标者之一，但提出了最低的报价，为8/16万吨配额分别提供万美元报价，这可能会被排除在新的特许权之外。 最高的报价是由中国BYD提交的，在智利它一直是电动巴士的主要供应商，比亚迪为8万吨配额提供6100万美元报价。 大型锂生产商Albermale提出了16万吨竞标报价， 它出价6000万美元。 Servicios y Operaciones Mineras del Norte S.A公司也提供了6000万美元报价，配额为16万吨Cosayach Caliche（智利另一家族控制的碘供应商）出价3000万美元竞购8万吨。 智利国会议员乔治·杰克逊在新闻发布会上指出，他们已经向政府传达了“关于锂资源的整个招标过程似乎可以谨慎的推迟进行适当的分析”，并补充说“已经出现了不同的意见，不仅是来自新政府的人，还有来自民间社会、学术界的人，他们在招标中看到了时间、形式和实质方面的各种问题。因此，正如已经传达的那样，我们认为谨慎的做法是推迟它”。 尽管招标出现了噪音，但矿业部拒绝回应推迟招标的请求，招标仍将在1月6日继续进行，届时CEL将开会向矿业部长胡安·卡洛斯·乔贝特(Juan Carlos Jobet)提议授予本次招标。该团队由矿业部副部长Edgard Blanco担任主席，由Sernageomin董事、Cochilco检察官以及财政部和经济部代表组成。 4、芬兰商务部已向Keliber Technology Oy授予高达700万欧元的投资赠款，用于氢氧化锂生产技术研发。Keliber目标是在2024年开始利用自己的矿石生产电池级氢氧化锂，其计划在Kokkola工业园建设其锂化工厂，生产过程将基于新型纯碱浸出技术，与替代生产工艺相比，它节省了能源并促进了循环经济。 该项目是芬兰智能交通和电池计划的一部分，芬兰商务部的赠款促进了芬兰可持续电池产业的建设，并支持欧盟层面向低排放运输的过渡。赠款的前提是氢氧化锂加工厂获得有效的环境许可证。 5、Rock Tech Lithium Inc. (TSXV: RCK)宣布以私募方式向特定的美国和国际投资者募资结束，以每股4.20美元共计发行了9,430,476股，共筹集了3,960万美元。 Rock Tech拟将发售所得款项净额用于资助公司拟在德国古本建设的电池级氢氧化锂加工厂项目，以及为公司乔治亚州的锂资源持续勘探和开发提供资金。 6、特斯拉德克萨斯超级工厂Giga Texas计划下周开始量产，这标志着特斯拉在美国的第二家汽车工厂向大规模生产迈出的第一步。据悉工厂内已经有成品车辆，还有几辆已经在德克萨斯州以外的地方进行碰撞测试和其他测试。 7、根据美国能源部的数据，到2025年，美国将有13家新的电池超级工厂上线。 在计划的13家工厂中，有8家是汽车制造商和电池制造商的合资企业，其中许多新工厂将位于美国东南部或中西部。