12月海外观察：Omicron与Delta对市场的影响有何不同？观点：我们预计2021年12月海外市场仍将保持震荡态势，市场交易将主要围绕Omicron确诊病例数量和疫苗的最新信息进行。目前，市场的恐慌主要来自于未知，而在12月及2022年初，全球投资者将进一步掌握Omicron的传播速度及现有疫苗对其有效性的信息，同时，随着疫苗的推开，全球经济体对疫情的适应能力已经大幅增强，我们预计复苏的路径将不会受到明显冲击。相比2021年7月Delta病毒变体引起上一轮疫情恐慌时，股指、油价一度大幅下跌，债券收益率曲线趋于平缓，市场预测各大央行将减少加息次数。然而在一周左右的时间里，Delta病毒引起的市场影响就几乎完全消退了。我们预计，海外市场在12月的波动过去之后，可能就会出现反弹。全球经济通胀预期上行的逻辑预计将不会改变。需要注意几点风险：货币和财政政策环境已经改变。7月Delta恐慌时，美联储保证政策利率将会保持在0%，虽然目前利率仍处于同一位置，但QE已经开始，并在12月加速。加速taper意味着缩表可能会在2022年3月提前结束，加息可能将会提前开始。Omicron造成的恐慌情绪可能与Delta时期不同。因为这已经是第二次具有较大风险的病毒变异，投资者可能会倾向于认为，未来将会继续不断出现危险的病毒变体，而这可能会对需求和市场情绪造成一些与此前不同的影响。Omicron变体对感染者健康的影响可能和此前其他变体有所不同。Omicron的传染性可能高于以往的病毒变体，截至11月30日，南非的数据显示，10%的患者是2岁以下的婴幼儿，说明Omicron可能对儿童和青少年群体的影响比以往的变体更大，由于青少年群体疫苗接种率低，后续疫情发展仍具有不确定性。目前尚不明确，Omicron将提升或降低通胀风险：由于中国将坚持清零政策，可能会加剧现有的全球供应链问题，从而增加通胀压力。但与此同时，如果Omicron确实具有更高的传染性和抗药性，欧美的封锁政策可能会继续趋严，从而导致需求下滑，带来通缩的可能性。此外，尽管目前海外经济体的居民消费依然较为强劲，但消费者情绪指数已经开始下滑，如果今冬疫情发展
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