燃料油日报：富查伊拉燃料油库存小幅增加

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 华泰期货|燃料油日报 2021-12-30 富查伊拉燃料油库存小幅增加 ⚫ 市场要闻与重要数据 1. WTI 2月原油期货收涨0.58美元，涨幅0.76%，报76.56美元/桶；布伦特2月原油期货收涨0.29美元，涨幅0.37%，报79.23美元/桶；上期所原油期货2202合约夜盘收涨0.55%，报495.7元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2205收跌0.49%，报2833元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2203收跌1.11%，报3666元/吨。 2. 美国至12月24日当周EIA原油库存-357.6万桶，预期-314.3万桶；美国至12月24日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存+105.5万桶；美国至12月24日当周EIA汽油库存-145.8万桶，预期+48.7万桶；美国至12月24日当周EIA精炼油库存-172.6万桶，预期+17.5万桶；美国至12月24日当周EIA精炼厂设备利用率89.7%，预期89.6%。 3. EIA报告：上周美国国内原油产量增加20万桶至1180万桶/日。 4. 沙特国王：石油市场的稳定和平衡是沙特能源政策的支柱。沙特维持闲置产能的努力对于保障石油供应安全至关重要。希望伊朗改变其在该地区的“消极”行为，选择对话与合作。对伊朗在核项目和弹道导弹开发方面缺乏与国际社会的合作感到担忧。 5. 美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇：我们不考虑通过封锁来应对奥密克戎毒株。 很难说奥密克戎毒株病例何时会达到顶峰，但考虑到美国的规模，很可能在1月底达到顶峰。 6. 12月29日，世界卫生组织总干事谭德塞在新闻发布会上表示，目前，德尔塔变异株和奥密克戎变异株造成了“双重威胁”，使全球新冠肺炎病例数创下纪录，并再次导致了住院和死亡人数激增。 ⚫ 投资逻辑 根据普氏最新数据，富查伊拉燃料油库存在截至12月27日当周录得951.7万桶，环比前一周增加60.1万桶，涨幅6.74%，当前库存水平相比17-20年同期均值低5.5%左右。从船期数据来看，富查伊拉港本周进出口均处于低位，其中到港燃料油102万桶，离港燃料油35万桶，净进口量67万桶，基本与库存涨幅持平。往前看，未来一周预计到港量保持低位，而新加坡的进口需求将带动港口出口回升，预计短期内富查伊拉本地短期库存压力有限。 策略：中性，暂时观望为主 风险：无 华泰期货|燃料油日报 2021-12-30 2 / 14 燃料油市场每日跟踪： 表 1：新加坡燃料油现货、纸货市场 价格指标 12月29日价格（新加坡时间） （美元/吨） 单日变化 （美元/吨） 新加坡高硫180现货价格 444.33 +1.21 新加坡高硫180纸货价格（M1） 445.3 +14.65 新加坡高硫180纸货价格（M2） 445.05 +14.89 新加坡高硫380现货价格 438.86 +0.89 新加坡高硫380纸货价格（M1） 438 +15.75 新加坡高硫380纸货价格（M2） 437.95 +15.94 新加坡0.5%低硫燃料油现货价格 606.32 +3.32 新加坡0.5%低硫燃料油纸货价（M1） 588.55 +20.8 新加坡0.5%低硫燃料油纸货价（M2） 573 +23.5 数据来源：Wind 金联创 Platts 华泰期货研究院 oPoRrRnPrPvNtOsRmQmPzR7N9RaQsQqQnPmNfQpOtRfQnOpP7NmNqQvPsRxPvPtPsR华泰期货|燃料油日报 2021-12-30 3 / 14 SHFE FU & INE LU： 图1：SHFE FU期货结算价 单位：元/吨 图2：SHFE FU远期曲线 单位：元/吨 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 图3：SHFE FU主力合约成交持仓量 单位：手 图4：SHFE FU总成交持仓量 单位：手 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 图5：SHFE FU对原油裂解价差 单位：美元/桶 图6：SHFE FU与原油比价 单位：无 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 1200170022002700320037002020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/12FU主力合约结算价120014001600180020002200240026002800300004/202209/20222021/12/292021/12/222021/11/290.00.20.40.60.81.01.21.41.60500001000001500002000002500003000003500004000004500005000002021/122021/12成交持仓比（右轴）主力合约成交量（左轴）主力合约持仓量（左轴）0.00.20.40.60.81.01.201000002000003000004000005000006000002021/122021/12成交持仓比（右轴）FU总成交量（左轴）FU总持仓量（左轴）-16.00-14.00-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.002021/09/022021/10/022021/11/022021/12/02FU-SCFU-BrentFU-WTI0.500.600.700.800.901.001.102021/09/022021/10/022021/11/022021/12/02FU/SCFU/BrentFU/WTI 华泰期货|燃料油日报 2021-12-30 4 / 14 图7：INE LU期货结算价 单位：元/吨 图8：INE LU远期曲线 单位：元/吨 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 图9：INE LU主力合约成交持仓量 单位：手 图10：INE LU总成交持仓量 单位：手 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 15002000250030003500400045002020/6/222020/10/222021/2/222021/6/222021/10/22LU主力合约结算价0500100015002000250030003500400002/202204/202206/202208/202210/202212/20222021/12/292021/12/222021/11/290.00.20.40.60.81.01.21.41.601000020000300004000050000600002021/12/162021/12/23成交持仓比（右轴）主力合约成交量（左轴）主力合约持仓量（左轴）0.00.20.40.60.81.01.201000020000300004000050000600007000080000900002021/12/162021/12/23成交持仓比（右轴）LU总成交量（左轴）LU总持仓量（左轴）图11：INE LU对原油裂解价差 单位：美元/桶 图12：INE LU与SHFE FU价差 单位：元/吨 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究院 02468101214162021/12/232021/12/252021/12/27LU-SCLU-BrentLU-WTI5005506006507007508008509002021/122021/122021/122021/12LU主力-FU主力 华泰期货|燃料油日报 2021-12-30 5 / 14 图13：SHFE FU主力合约内外盘价差 单位：美元/吨 图14：SHFE FU合约内外盘价差 单位：美元/吨 数据来源：Platts Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：Platts Bloomberg 华泰期货研究院 图15：INE LU主力合约内外盘价差 单位：美元/吨 图16：INE LU与SHFE FU价差 单位：美元/吨 数据来源：Platts Bloomberg 华泰期货研究院 数据来源：Platts Bloomberg 华泰期货研究院 -30-20-1001020300100200300400500600内外盘价差(右轴)SHFE FU主力结算价(换算为美元)新加坡高硫380掉期M-1-40-200204060801001202019/122020/022020/042020/062020/082020/10FU2101FU2102FU2103FU2104FU2105FU2109-30-20-1001020304001002003004005006007002021/62021/92021/12内外盘价差(右轴)INE LU主力结算价(换算为美元)新加坡高硫380掉期M-1-40-30-20-10010203040502020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/12LU2101LU2102LU2103LU2104LU2105LU2109 华泰期货|燃料油日报 2021-12-30 6 / 14 新加坡市场： 图17：新加坡高硫燃料油现货价格 单位：美元/吨 图18：新加坡低硫燃料油现货价格 单位：美元/吨 数据来源：Platts 华泰期货研究院 数据来源：Platts 华泰期货研究院 图19：新加坡高硫380现货升贴水 单位：美元/吨 图20：新加坡Marine 0.5%现货升贴水 单位：美元/吨 数据来源：Platts 华泰期货研究院 数据来源：Platt