本报告主要关注泰玻邹城、南京玻纤、中材锂膜、中材叶片等公司的投资项目,包括玻纤冷修改造、高硅氧玻纤生产线、锂电隔膜生产线、叶片生产线等。这些项目的建设将有助于公司扩大产能、优化产品结构、拓展玻纤空气过滤领域、匹配“双碳”战略目标、提升国际份额等。预计公司2021-2023年归母净利分别为37.51、42.36、49.51亿元,对应动态PE分别为16、14、12x,估值低于历史中值,首次覆盖,给予“推荐”评级。但同时需要注意国内玻纤供给格局恶化影响价格、投资进展不及预期、海外疫情反复的风险。
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