奥福环保是一家专注于蜂窝陶瓷载体研发和生产的公司，其产品主要用于汽车尾气后处理系统。蜂窝陶瓷载体是尾气后处理系统的关键部件，其物理结构和性能保证催化剂在各种工况条件下高效处理尾气。由于技术壁垒高，蜂窝陶瓷载体的价格体系稳定、竞争格局有序，康宁和NGK垄断了全球90%的市场份额。随着国六标准的实施，尾气后处理技术路线升级，尾气处理市场量价齐升，国产替代机遇出现。奥福环保具备全流程的工艺技术与生产经验，在重型柴油车领域具备竞争优势，有望实现高速增长与份额提升。预计公司21-23年可实现归母净利润1.08亿元、2.1亿元、3.18亿元，同比增长34%、96%、51%。给予“买入”评级。
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