本周，北京市已审批5家中小学学科培训非营利机构，分别为北京希望在线线上学科培训学校、北京猿辅导线上学科培训学校、北京志道线上学科培训学校、北京作业帮线上学科培训学校、北京乐学东方线上学科培训学校。目前时点，我们推荐2条主线：（1）职业教育：行动教育、传智教育；（2）高教：目前部分高教个股22PE已跌到10倍以下，主要由于：1）目前高教公司对并购预期谨慎，部分原因由于当前一二级市场估值倒挂；2）当前大部分地区对选营选非尚未出台细则，市场担心高教股的政策风险；3）对未来提价、净利率天花板的担忧。我们认为，一方面高教板块业绩持续稳健，另一方面，国家加快推进职业本科工作落地，民办本科学校有望受益，继续推荐中教控股、希望教育、新高教集团、中汇教育、中国科培等。本周中信教育指数下跌4.84%，上证指数下跌2.23%，跑输大盘2.61%。2021年截至目前，中信教育指数下跌51.09%，上证指数下跌9.94%，跑输大盘41.15%。枫叶教育复牌低开14%，公司年内亏损6.7亿元。枫叶教育在港交所公告称，截至2021年8月31日止年度持续经营业务收益9.41亿元，同比增长143.9%，年内亏损6.71亿元，上年同期溢利4342.5万元；公司拥有人应占亏损31.276亿元，上年同期溢利5.05亿元。董事会并不建议派付截至2021年8月31日止年度的末期股息。 风险提示 疫情影响的不确定性：疫情恢复进度对线下教育带来影响。教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。
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