水泥板块上市公司股价与基本面同步，整体上涨持续到2020年8月（华新水泥在2021年9月创新高）。2016-2021年水泥复盘，板块上市公司股价自2016年2月启动，整体上涨持续到2020年8月（华新水泥在2021年9月创新高）。2016-2020年地产超长周期，水泥年产量基本稳定在23-24亿吨高位；供给侧发力明显，环保“一刀切”、错峰生产、减量置换实现“去产量”“去产能”，同时，拉尼娜天气干扰淡旺季节奏，年底价格大幅翘尾。2021年煤价大涨、限电限产重演，需求回落历经考验。水泥价格急涨缓跌，伴随煤价下跌，水泥龙头单吨盈利仍在高位。
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