棉花期货周报：长线支撑不足 棉价震荡整理

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 10 棉花期货周报 长线支撑不足 棉价震荡整理 主要观点 行情回顾。本周，郑棉震荡整理,周五受ICE棉花带动冲高回落。截至周五，郑棉主力合约报收于19880 元/吨，较上周涨1.74%，累计成交量147.46 万手，较上周16.11%。棉纱主力合约报收于27030 元/吨，较上周涨3.68%，累计成交量1.29 万手。美棉主力合约报收于107.41 美分/磅，较上周涨1.22%。 基本面变化。美棉出口数据显示，截至12月9日当周，美棉出口销售净增28.64万包，较前一周减少25%，较四周均值增长5%。终端市场来看，1-11我国服装及衣着附件出口累计1545.23亿美元，同比增长25.07%。1-11我国服装及衣着附件出口累计1545.23亿美元，同比增长25.07%。1-10月，我国服装类零售额累计6918亿元，累计同比增加21.82%。1-11月，我国服装鞋帽、纺织品类零售额累计12363亿元，累计同比增加13.96%。。 后市展望。本周，棉花震荡整理走势，周五受ICE棉价带动小幅冲高。基本面来看，从11月内需数据来看，下游消费不及预期，订单表现偏差，增加下游淡季悲观预期。现货价格小幅回落，基差修复，但仍有较大空间。轧花厂加工进度偏慢，棉花商业库存同比下降。当前盘面套保利润偏低，轧花厂挺价意愿较强。关注后续下游弱需求的负反馈情况，长期棉价预期偏弱，仍以长线偏空操作为主。 报告日期 2021-12-17 研究所 赵睿 棉花期货分析师 从业资格号：F3048102 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 主力合约行情走势 图1郑棉期货行情 9,000.000011,000.000013,000.000015,000.000017,000.000019,000.000021,000.000023,000.000025,000.00002020- 12-302021- 01-202021- 02-102021- 03-032021- 03-242021- 04-142021- 05-052021- 05-262021- 06-162021- 07-072021- 07-282021- 08-182021- 09-082021- 09-292021- 10-202021- 11-102021- 12-01CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 图2美棉期货行情 50.060.070.080.090.0100.0110.0120.0130.02020-12-212021-01-112021-02-012021-02-222021-03-152021-04-052021-04-262021- 05-172021- 06-072021- 06-282021- 07-192021-08-092021-08-302021-09-202021-10-112021-11-012021-11-222021-12-13ICE2号棉花 图3郑棉纱期货行情 16,000.000018,000.000020,000.000022,000.000024,000.000026,000.000028,000.000030,000.000032,000.00002021- 01-132021- 02-032021- 02-242021- 03-172021- 04-072021- 04-282021- 05-192021- 06-092021- 06-302021- 07-212021- 08-112021- 09-012021- 09-222021- 10-132021- 11-032021- 11-242021- 12-15CY01M.CZCCY05M.CZCCY09M.CZC 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 10 棉花期货周报 目 录 一、行情回顾 .................................................................... 4 二、基本面情况 .................................................................. 7 （一）美棉出口较上周下降 ...................................................... 7 （二）11月棉花进口下降，商业库存同比下降 ...................................... 7 （三）11月终端需求疲软延续 .................................................... 7 三、后市展望 .................................................................... 9 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 10 棉花期货周报 插 图 图1 郑棉主力合约走势 ................................................................................................................. 5 图2 美棉价格走势 ......................................................................................................................... 5 图3 棉纱价格走势 ......................................................................................................................... 5 图4 郑棉持仓量 ............................................................................................................................. 5 图5美棉持仓 .................................................................................................................................. 6 图6棉纱持仓 .................................................................................................................................. 6 图7棉花现货价格 .......................................................................................................................... 6 图8棉纱持仓 .................................................................................................................................. 6 图9 棉花基差 ................................................................................................................................. 6 图10 棉纱基差 ............................................................................................................................... 6 图11 内外棉花价差 ....................................................................................................................... 6 图12 内外棉纱价差 ....................................................................................................................... 6 图13 盛泽织机开机率 ................................................................................................................... 8 图14 纱、布产量 ........................................................................................................................... 8 图15 坯布和纱线库存 ................................................................................................................... 8 图16 棉花工业库存 ....................................................................................................................... 8 图17 棉花商业库存 ....................................................................................................................... 8 图18 棉花仓单 ............................................................................................................................... 8 图19 纱和布产量 ........................................................................................................................... 9 图20 服装出口 .........................................................................................................