金融行业应对净零排放转型挑战：构建碳计量体系，以量化促信任
金融行业应对净零排放转型挑战构建碳计量体系 以量化促信任 2金融行业应对净零排放转型挑战 | 构建碳计量体系 以量化促信任 目录内容摘要 1前言 2第一部分 ：融资排放量计量的原因和定义 4第二部分：如何着手计量融资排放量 7前景展望 9联系人 10尾注 11 1金融行业应对净零排放转型挑战 | 构建碳计量体系 以量化促信任0103020405内容摘要联合国环境规划署（UNEP）10月26日发布《排放差距报告2021》。该报告称，按照目前世界各国的减排措施，至本世纪末全球平均气温将上升2.7摄氏度，远高于《巴黎协定》控制全球气温上升的目标，将导致灾难性的气候变化。1通过参照《巴黎气候协定》1.5°C温控目标设定的减排投资组合，金融机构可在推动未来十年全社会发生迅速、系统性变革方面发挥重要作用，遏制全球变暖趋势并在2050年之前实现净零排放。为证明其净零排放目标已取得切实进展并将战略承诺转化为可持续投资，金融机构应从计量融资排放量（financed emissions）和达到可计量的短期目标着手。但对于金融机构而言，融资排放量计算是一项技术要求颇高，并高度依赖数据的活动。由于缺乏统一的全球计量标准、可获取的共同数据库以及一致的投资组合关键指标，该工作一直存在障碍。尽管面临诸多挑战，金融机构仍需在未来五年内取得重大进展，以维持其减排与净零排放目标的可信度，因此行动速度至关重要。当前，金融机构可尝试利用多种全新解决方案和计量标准。尽管收集数据、评估其完整性并识别差距耗时耗力，但已做出减排战略承诺并受到监管约束的金融机构需积极推进自身温室气体排放数据收集工作，与其他金融机构共同行动，领导构建行业标准框架。如今，金融机构可采取有效的融资排放计量方法提高其减排与净零排放进展的可信度，主要包括以下五项具体措施：根据气候变化目标制定战略和打造业务模式意识到融资排放量计量并与温度保持目标一致是一项全新的重要职责确定投资组合所包含碳密集型资产的范围并扩大净零排放承诺的领域和风险敞口明确数据源并采用近似法等变通方法克服数据差距参照最常见的科学方法计算排放量并达成行业统一意见 2金融行业应对净零排放转型挑战 | 构建碳计量体系 以量化促信任前言为避免气候变化地球产生严重影响，我们必须将全球变暖幅度控制在高于工业化前水平1.5°C的范围内，这意味着到2030年，全球温室气体（GHG）排放量应在2010年的基础上几乎减半。2金融机构为实体经济提供融资渠道，并在应对气候变化挑战方面发挥重要作用。正如其他组织一样，金融机构亦通过其业务活动直接产生温室气体。更关键的是，通过投资组合交易而间接产生的GHG排放量可能是金融机构自身业务运营所产生GHG排放量的数倍。3通过参照《巴黎气候协定》中1.5°C的全球变暖幅度上限设定投资组合碳排放量，金融机构可在推动全社会未来十年发生迅速、系统性变革方面发挥重要作用，从而遏制全球变暖趋势并实现净零排放。金融行业对这一挑战尤为关注，同时承诺为打造全球绿色经济贡献一己之力。众多金融机构已加入格拉斯哥净零金融联盟（GFANZ）、气候相关财务信息披露工作组（TCFD）以及碳核算金融联盟（PCAF）等重要行业倡议组织。越来越多的4金融机构已承诺在2050年或在此之前实现投资组合净零排放，少数金融机构已开始计量其融资排放量。然而，除非金融机构参照《巴黎协定》制定优于当前承诺的可衡量中期温度目标，并获得投资组合以及长期承诺的支持，否则衡量其融资排放计量和净零排放承诺便缺乏可信度。履行净零排放承诺需要在多个方面取得进展：政府和监管部门的积极参与、碳排放交易市场运转良好，以及计量GHG排放量和衡量温度目标一致性的方法稳健可靠。与此同时，金融机构在证明其净零排放目标已取得切实进展并将承诺转化为可持续投资时所面临的压力与日俱增，主要体现为以下四大关键挑战： •为助力如期实现既定净零排放目标，金融行业需要有来自本国及国际社会长期并强有力的政策支持； •金融市场参与者尚不明确减排技术、碳排放权交易市场的发展前景，以及其对碳密集资产和高难度减排领域产生影响的速度和规模； •所有组织将需要以协调一致的方式优化环境、社会和治理（ESG）战略，以确保其借贷和投资支持公平气候转型、践行净零排放承诺，从而将各个国家（尤其是发展中国家）的社会和经济动荡影响最小化； •所有金融机构需要恪守统一的全球融资排放计量标准，通过共同数据库获取数据并实施稳健可靠的计量数据报告框架。 3金融行业应对净零排放转型挑战 | 构建碳计量体系 以量化促信任符合净零排放目标的科学指标层出不穷。巴黎协定资本转型评估工具（PACTA）以及科学碳目标倡议（SBTi）等有利于应对“投资组合暖化（portfolio warming）”的方法日益普及，但尚未大规模运用。在缺少行业及交易对手方大量现有和前瞻性数据的情况下，金融机构面临无法计量融资碳排放量和满足中期目标的难点。尽管金融服务业已做出野心勃勃的承诺，但如果缺乏行业协作和清晰的标准，其仍将难以积极推进全球净零排放目标的实现。尽管此等计量标准的推出时间尚无定论，但金融机构应着手准备其整个业务链条所涉及的排放数据，着手开展融资排放计量工作，并将净零排放长期承诺转化为多个可衡量的短期里程碑。本报告第一部分阐述金融机构计量其金融资产交易、贷款以及投资组合碳足迹的原因和定义，并全面考量制定统一计量标准的数项行业倡议。第二部分探讨金融机构如何在缺乏全球统一计量标准的情况下取得融资排放计量工作的进展，以及如何通过自行设定中期目标建立领先地位。实现净零排放远大目标的途径*由于定义和指标方面的差异，减排与净零排放目标的可信度不高，疑虑颇多。安东尼奥·古 特雷斯联合国秘书长5本报告着重探讨最后一项挑战，即融资排放计量以及金融资产交易、贷款和投资组合的碳足迹计算对金融机构所构成的挑战。* 资料来源：Calling for a High Ambition Path to Net-Zero, IIF. https://www.iif.com/Portals/1/Files/High_ Ambition_Path_to_Net_Zero.pdf脱碳最终目标：净零排放净零排放实现净零排放远大目标的途径基于科学共识实现业务和价值链脱碳《巴黎气候协定》1.5°C目标碳排放总量碳中和（抵消）碳排放总量补偿（避免/减少碳排）：期望对全球CO2e预算的影响碳减排额度的使用脱碳并逐步中和不可减少碳排放量，从而实现净零排放这一最终目标脱碳、碳中和，以及对旨在实现净零排放目标的所有减排措施做出补偿净零排放金融机构二氧化碳当量（CO2e）排放量（单位：吨）尽管难以实现，所有金融机构也应积极参与。适用于数个倡议组织所定义的范围1、范围2和范围3碳排放活动。• 通过全力推进价值链脱碳大幅减缓大气层中的CO2e总量增速• 通过全力推进价值链脱碳大幅减缓大气层中的CO2e总量增速• 通过逐步去除CO2e减少大气层中的CO2e总量• 不适用• 高质量碳抵消• 通过全力推进自身价值链脱碳大幅减缓大气层中的CO2e总量增速• 通过抵消CO2e减少大气层中的CO2e总量（通过植树造林等自然去除方法）或尽快采用直接碳捕获等技术• 支持其他组织避免碳排放和保护自然（如避免森林砍伐）以及减排（如转而采用低碳技术）• 高质量碳抵消• 高质量避免和减少碳排放 4金融行业应对净零排放转型挑战 | 构建碳计量体系 以量化促信任为减轻气候变化的负面影响，我们必须将全球变暖幅度控制在高于工业化前水平1.5°C的范围内，在2050年之前实现净零GHG排放是其中一大举措。为实现这一目标，2030年的GHG净排放量需在2010年的基础上减少约45%，并在2050年实现净零排放。6当前，实现2050年净零排放目标任重道远。根据联合国分析，目前已偏离原定“2030年全球减排量低于2010年排放水平近一半”的目标，实际情况甚至可能会高出16%。7由于缺乏国家层面的具有法律效力的排放目标，排放轨迹继续反其道而行之，使全球变暖幅度朝着高于工业化前水平2.7°C的范围迈进。8这凸显了挑战的艰巨性。为实现这一目标，社会各界在致力于脱碳的同时亟需迅速开展影响深远的净零排放转型。整个社会以及越来越多的利益相关者（包括员工、投资者、决策者和客户）寄望于金融机构通过调动资本和再投资支持净零排放转型，从而为应对气候变化挑战贡献一己之力。在理想情况下，金融机构的应对方式能够得到社会各界人士的认可。为实现这一目标，金融机构首先需要计量其融资排放量，以了解其现有金融资产交易、贷款和投资活动的气候影响。各个金融机构的GHG碳足迹包括以下三种类型的碳排放： •范围1——业务活动直接产生的碳排放 •范围2 ——间接产生的碳排放（如能源消耗） •范围3——间接负责的整条价值链所涉碳排放，其中，源自金融资产交易、贷款和投资活动的碳排放通常占最大比重在大多数情况下，金融机构范围3的碳排放量远高于其他两种范围的碳排放量。这导致将范围3融资排放量纳入承诺成为其净零排放计划中不可或缺的一部分。迄今为止，仅有寥寥数家金融机构计量其所有投资组合的碳足迹，对此进行报告和披露的金融机构更是屈指可数。但来自利益相关者要求其解决这一问题并提高净零排放计划可信度的要求日趋紧迫。必须明确的是，尽管各国可能会采用各种各样的方法，但我们致力于实现此等方法的互用性。“互用性”一词表明我们更加注重成果，而非特定规则的协调性和一致性。因此，我们的目标并非制定完全一致的规则，而是朝着同一个方向迈进并实现互用性。Matt Swinehart美国财政部国际金融市场代理副助理部长9第一部分：融资排放量计量的原因和定义 5金融行业应对净零排放转型挑战 | 构建碳计量体系 以量化促信任迎接碳排放计量和披露挑战为满足利益相关者期望以及针对投资组合碳排放计量和披露的监管要求，金融机构应学会如何： •从客户等外部数据源收集特定的可持续发展数据 •精确计量所有投资组合在多个气候情景下的碳足迹 •采用可与其他金融机构进行对比的方法报告投资组合的温度目标一致性但由于缺乏统一的收集碳排放数据的治理框架和一致的计量与报告投资组合目标的全球公认方法，金融机构在数据收集和数据对标方面面临严峻挑战。因此，金融机构要么延缓行动，要么暂时搁置该项工作。寻求统一计量标准在监管要求不断完善的同时，行业倡议组织亦在推动气候风险和机遇披露方面进展显著。例如，由TCFD于2017年发布的温室气体核算工具（GHG Protocol）现已广泛普及。通过参考TCFD的披露建议，各大组织可在了解长期气候风险和机遇的情况下，确保其利益相关者更加明确气候风险敞口。尽管TCFD提出的建议奉行自愿原则，但其备受决策者推崇，英国政府提议11在2022年成为首个实施强制性TCFD披露要求的G20国家。随着助力金融机构量化和衡量温度目标一致性或调整投资组合碳足迹的行业标准相继出台，一些行业倡议应运而生，其中
