供需紧张带动盈利能力提升，特色工艺龙头有望迎来价值重估

华虹半导体作为特色工艺代工龙头，受益于本轮周期复苏的产业红利。随着未来行业景气度的逐季向上，公司8寸产能盈利能力有望显著增强，同时12寸的快速扩产为公司营收规模的增长提供强劲动力。公司2021年前三季度实现营收11.11亿美元，实现归母净利润1.28亿美元，整体实现较快增长。预计公司全年有望实现业绩的高速增长。公司12寸线扩产顺利，打开公司长足发展空间。2022年公司有望迎来业绩的高速成长。公司盈利能力有望进一步提升。我们维持2021-2023年公司归母净利12.14/14.49/17.37亿元的预测，对应EPS为0.94/1.12/1.34元，维持“强推”评级。