宏观经济研究周报：在稳定的基础上搞改革

本周周报由长城证券发布，主要关注人民币套利空间、信用扩张以及中央经济工作会议的定调。报告指出，人民币套利空间依然较大，但人民币能否保持稳定仍存在不确定性。在政策发力可以靠前的背景下，逆周期政策被再次提及，基建投资可以提前，但是否会有新一轮的信用扩张需要结合明年GDP目标来观察。中央经济工作会议定调为在稳定的基础上搞改革，但风险提示包括美联储意外收紧货币政策、中国房地产调控政策力度过大、全球新冠病毒再次爆发以及信用事件集中爆发。