产业链日报：玻璃偏弱运行，纯碱跌势放缓

东海期货研究所 1 玻璃偏弱运行，纯碱跌势放缓 玻璃：政策边际放松预期下，期价回暖 1.核心逻辑：前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。在地产前端数据走弱、政策稳价基调以及玻璃厂高水平库存下，期价走势或以稳为主。后市关注在利润受挤压下，上游是否出现超预期冷修。 2.操作建议：逢低试多远月合约 3.风险因素：需求恢复不及预期 4.背景分析： 周五玻璃期价偏弱运行，01合约夜盘收报1765元/吨，05合约夜盘收报1785元/吨。现货价提涨对期货驱动向上，受高库存及季节性因素影响，期价走势仍承压。上游方面纯碱期价大幅下挫，成本端驱动向下。 现货方面下游部分深加工企业预计一月初停工，假期较往年有所增加，12月月底前完成交付订单，资金仍紧张。浮法产业企业开工率88.51%，产能利用率89.08%。上周全国样本企业总库存3553.4万重箱，环比下降10.29%，同比上涨102.05%，库存天数17.48天。 据隆众资讯，全国均价2170元/吨，环比上涨0.11%。华北地区主流价2105元/吨；华东地区主流价2329元/吨；华中地区主流价2176元/吨；华南地区主流价2420元/吨；东北地区主流价2136元/吨；西南地区主流价2049元/吨；西北地区主流价1976元/吨。 纯碱：上下游商品价格均下行，碱价高位回调 1.核心逻辑：前期受能耗双控限产影响的装置逐步提负。需求方面表现一般随着玻璃绝对价格下降需求预期稍有下调，后市需警惕下游浮法玻璃厂超预期冷修风险，当前碱厂库存恢复至偏高水平，后市或仍有一定卖压。 2.操作建议：轻仓试空 3.风险因素：下游需求表现超预期 4.背景分析： 周五纯碱期价跌势放缓，01合约夜盘收报2379元/吨，05合约夜盘收报2218元/吨。供应端开工率恢复至偏高水平，需求表现平淡，纯碱库东海期货| 产业链日报2021年12月13日 玻璃纯碱产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 存上升至高水平库存压力加剧，期价承压下行。 现货方面，下游装置开工相对稳定但需求较弱，采购情绪不高，厂家出货未明显改善，新签订单偏少。国内纯碱装置开工率83.22%，环比上调，中源化学计划12月21日左右开始检修，具体情况待定。上周纯碱库存146.79万吨，环比增加20.71万吨，社会库存下降6万吨左右。 据隆众资讯，东北地区重碱3600元/吨；华北地区重碱3500元/吨；华东地区重碱3100元/吨；华中地区重碱3000元/吨；华南地区重碱报价3400元/吨；西南地区重碱价格3500元/吨；西北地区重碱价格2900元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn