新能源汽车行业周报：11月欧洲电动车渗透率再创新高

行业周报 11月欧洲电动车渗透率再创新高 行业周报 行业报告 新能源汽车 2021年12月09日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 朱栋 投资咨询资格编号 S1060516080002 021-20661645 zhudong615@pingan.com.cn 王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 021-38638428 wangdean002@pingan.com.cn 陈建文 投资咨询资格编号 S1060511020001 0755-22625476 chenjianwen002@pingan.com.cn 吴文成 投资咨询资格编号 S1060519100002 021-20667267 wuwencheng128@pingan.com.cn 王霖 投资咨询资格编号 S1060520120002 wanglin272@pingan.com.cn 研究助理 王子越 一般从业资格编号 S1060120090038 wangziy ue395@pingan.com.cn  11月欧洲电动车渗透率再创新高。11月德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量合计16.7万辆，同比增长32%，环比增长21%。11月瑞典、英国、法国、德国电动车渗透率分别达到54%/28%/23%/34%，全部创下单月新高，欧洲汽车电动化进程在不断提速。11月上述六国销售的电动车中，纯电车型10.2万辆，插电车型6.5万辆，纯电占比61%，较21年10月份增加1.9pct。 11月特斯拉在德国、法国、瑞典、挪威、荷兰、意大利、西班牙、英国、瑞士、丹麦、芬兰11个国家销量达到1.4万辆左右，预计欧洲整体销量在1.6万辆左右，季节性销量波动明显。随着中国上海工厂加大出口以及柏林工厂的投产，特斯拉在欧洲市场的产能问题得到大幅缓解，将助力公司在欧销量维持高增长。  行业动态：比亚迪单月新能源汽车销量突破9万台；欣旺达投资磷酸铁项目；特斯拉完成广东省际交通干线超充网络。上周新能源汽车产业链公司股价表现分化，整车、电机涨幅靠前，新能源主题基金净值微涨。  投资建议：随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。整车方面，强烈推荐长城汽车（2333.HK），推荐吉利汽车（0175.HK）；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。  风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。 -50%0%50%100%150%200%新能源汽车沪深300证券研究报告 新能源汽车·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2 / 10 一、 本周关注 11月欧洲电动车渗透率再创新高 21年11月欧洲电动车维持高增，多国渗透率创新高。11月德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量合计16.7万辆，同比增长32%，环比增长21%。11月瑞典、英国、法国、德国电动车渗透率分别达到54%/28%/23%/34%，全部创下单月新高，欧洲汽车电动化进程在不断提速。 图表1 21年11月欧洲电动车销量持续高增 单位：辆 国家 11月 同比 环比 21年累计 同比 累计渗透率 20年渗透率 德国 68169 14.4% 25.6% 600222 192.6% 25.1% 13.5% 法国 28578 53.5% 5.4% 264449 176.7% 17.6% 11.2% 挪威 13927 39.0% 34.7% 133381 151.9% 85.7% 74.8% 英国 32522 80.1% 32.5% 269212 186.8% 17.5% 10.7% 瑞典 11430 11.7% 12.5% 118570 154.5% 43.4% 32.1% 意大利 12518 28.4% 2.1% 124863 270.4% 9.0% 4.3% 资料来源：各国汽车销量网站、平安证券研究所 图表2 欧洲电动车月度销量 单位：辆 资料来源：各国汽车销量网站、平安证券研究所 11月上述六国销售的电动车中，纯电车型10.2万辆，插电车型6.5万辆，纯电占比61%，较21年10月份增加1.9pct。 0100002000030000400005000060000700008000090000瑞典挪威英国法国意大利德国 新能源汽车·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 3 / 10 图表3 德/法/挪/英/瑞/意六国电动车燃料结构 资料来源：各国汽车销量网站、平安证券研究所 特斯拉11月销量预计1.6万台左右。11月特斯拉在德国、法国、瑞典、挪威、荷兰、意大利、西班牙、英国、瑞士、丹麦、芬兰11个国家销量达到1.4万辆左右，预计欧洲整体销量在1.6万辆左右，季节性销量波动明显。随着中国上海工厂加大出口以及柏林工厂的投产，特斯拉在欧洲市场的产能问题得到大幅缓解，将助力公司在欧销量维持高增长。 图表4 欧洲特斯拉销量 单位：辆 资料来源：Carsalesbase、平安证券研究所 二、 行业动态跟踪 2.1行业重点新闻 特斯拉完成广东省际交通干线超充网络 事项：据媒体报道，日前特斯拉官方表示，特斯拉省际干线超级充电网络拼图已经完成。车主从广东出发前往广西、湖南、江西、福建四省，均可以找到超级充电桩，特斯拉涉及了8条超级充电线0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%PHEVEV0500010000150002000025000300003500040000 新能源汽车·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 4 / 10 路，包含171根V3超级充电桩，96根V2超级充电桩，连接了4000多公里的省际交通干线，且站点间隔平均不超过300公里。 点评： 目前特斯拉已经在广东省建设174座超级充电站，1313根超级充电桩，另有112座目的地充电站和316根目的地充电桩。当前特斯拉在国内超充网络的布局，在提升重点城市的充电场站密度的同时，开始扩大充电网络覆盖地域、打造便于车主长途旅行的省级充电网络。当前主要新能源车企均在加大在充电基础设施领域的投入，提升车主的充电便利性，我们认为将有利于充电行业保持较高景气度。 2.2上市公司动态 【比亚迪】公司发布2021年11月产销快报。11月新能源汽车销量9.12万辆，21年累计销量50.98万辆，同比增长216.97%。11月动力电池及储能电池装机总量约为4.9GWh，本年累计装机总量约为32.9GWh。 【欣旺达】公司与川恒股份和瓮安县人民政府签订《瓮安县“矿化一体”新能源材料循环产业项目投资协议》，合作项目计划总投资70亿元。其中一期项目投资约35亿元，建设30万吨/年电池用磷酸铁生产线、20万吨/年食品级净化磷酸生产线、3万吨/年无水氟化氢生产线及配套装置项目；二期项目投资额和投资项目与一期相同。 【华友钴业】近日，华友钴业间接持股的华越公司年产6万吨镍、7800吨钴金属量红土镍矿湿法冶炼项目部分产线已完成设备安装调试工作，并于近日投料试生产，成功产出第一批产品。经公司检测，产品的主要性能指标合格。 图表5 新能源汽车板块主要上市公司股价表现 代码 名称 周涨幅（%） 30天涨幅（%） 300450.SZ 先导智能 2.1 0.5 688006.SH 杭可科技 1.6 21.8 002460.SZ 赣锋锂业 -2.4 -1.0 603799.SH 华友钴业 9.5 33.0 300919.SZ 中伟股份 -6.0 23.7 688005.SH 容百科技 2.1 20.3 300073.SZ 当升科技 3.5 23.6 300037.SZ 新宙邦 -0.5 -14.7 600884.SH 杉杉股份 6.9 -1.5 603659.SH 璞泰来 -1.6 5.7 300750.SZ 宁德时代 4.4 5.7 002074.SZ 国轩高科 -1.5 6.8 300124.SZ 汇川技术 -2.2 1.3 600580.SH 卧龙电驱 11.7 31.0 300001.SZ 特锐德 -6.1 5.1 002594.SZ 比亚迪 3.1 1.6 600104.SH 上汽集团 1.8 2.8 600066.SH 宇通客车 2.4 -0.3 TSLA.O 特斯拉 -6.2 -8.9 NIO.N 蔚来 -19.6 -18.4 2015.HK 理想汽车 8.8 6.7 9868.HK 小鹏汽车 -4.9 5.0 资料来源：Wind、平安证券研究所 新能源汽车·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 5 / 10 图表6 新能源汽车板块主题基金表现 代码 名称 周涨幅（%） 30天涨幅（%） 159824.OF 博时新能源汽车ETF 0.9 3.8 005927.OF 创金合信新能源汽车A 1.1 5.5 400015.OF 东方新能源汽车主题 1.4 5.3 161028.OF 富国中证新能源汽车A 0.8 3.1 005939.OF 工银瑞信新能源汽车A 1.9 5.5 160225.OF 国泰国证新能源汽车 1.1 4.5 516660.OF 华安中证新能源汽车ETF 0.9 3.5 515030.OF 华夏中证新能源汽车ETF 0.9 3.4 501057.OF 汇添富中证新能源汽车产业A 1.3 4.8 515700.OF 平安中证新能源汽车产业ETF 1.4 5.2 005668.OF 融通新能源汽车A 0.6 3.4 001156.OF 申万菱信新能源汽车 0.1 2.5 011512.OF 天弘中证新能源汽车A 0.8 3.1 010805.OF 西藏东财中证新能源汽车A 0.9 3.3 资料来源：Wind、平安证券研究所 2.3行业数据图表 图表7 2021年1-10月汽车行业规模以上工业增加值同比增长7.30% 单位：% 资料来源：统计局，平安证券研究所 7.30 (40)(20)020406080工业增加值:汽车制造业:累计同比 新能源汽车·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 6 / 10 图表8 2021年1-10月汽车社会零售额累计同比增长12.20% 单位：% 资料来源：统计局，平安证券研究所 图表9 2020年1-12月汽车行业规模以上企业利润增速同比 资料来源：统计局，平安证券研究所 图表10 2021年10月国内新能源汽车销量同比增长138% 单位：万辆 资料