新能源汽车行业周报：9月欧洲电动车渗透率再创新高

行业周报 9月欧洲电动车渗透率再创新高 行业周报 行业报告 新能源汽车 2021年10月13日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 朱栋 投资咨询资格编号 S1060516080002 021-20661645 zhudong615@pingan.com.cn 王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 021-38638428 wangdean002@pingan.com.cn 陈建文 投资咨询资格编号 S1060511020001 0755-22625476 chenjianwen002@pingan.com.cn 吴文成 投资咨询资格编号 S1060519100002 021-20667267 wuwencheng128@pingan.com.cn 王霖 投资咨询资格编号 S1060520120002 wanglin272@pingan.com.cn 研究助理 王子越 一般从业资格编号 S1060120090038 wangziy ue395@pingan.com.cn  9月欧洲电动车渗透率再创新高。德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量合计17.5万辆，同比增长42%，环比增长54%。德国、英国和法国21年电动车累计销量排名欧洲前三。缺芯对传统燃油车的影响持续，9月挪威电动车渗透率突破90%，瑞典超过50%，法国突破20%，德国接近30%，均创下各国渗透率新高，欧洲汽车电动化进程在不断提速。 9月特斯拉在德国、法国、瑞典、挪威、荷兰、意大利、西班牙、英国、瑞士、丹麦、芬兰11个国家销量达到3.1万辆，预计欧洲整体销量在3.3万辆左右，创下特斯在欧洲交付以来的月度销量新高，3Q21总销量约4.5万辆，占三季度特斯拉全球销量的约19%。随着中国上海工厂加大出口以及柏林工厂的投产，特斯拉在欧洲市场的产能问题得到大幅缓解，将助力公司在欧销量维持高增长。  行业动态：格林美与ECOPRO BM签署高镍三元前驱体材料供货协议；9月国内新能源汽车销量环比继续提升；本周锂电企业股价调整，新能源汽车主题基金净值普遍下跌；道达尔与三峡集团将合作在国内建设1.1万充电站。  投资建议：随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。整车方面，强烈推荐长城汽车（2333.HK），推荐吉利汽车（0175.HK）；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。  风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。 -50%0%50%100%150%新能源汽车沪深300证券研究报告 新能源汽车·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2 / 11 一、 本周关注 9月欧洲电动车率再创新高 21年9月欧洲电动车销量同比高增长，渗透率创新高。德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量合计17.5万辆，同比增长42%，环比增长54%。德国、英国和法国21年电动车累计销量排名欧洲前三。缺芯对传统燃油车的影响持续，9月挪威电动车渗透率突破90%，瑞典超过50%，法国突破20%，德国接近30%，均创下各国渗透率新高，欧洲汽车电动化进程在不断提速。 图表1 21年9月欧洲电动车销量同比高增 单位：辆 国家 9月 同比 环比 21年累计 同比 累计渗透率 20年渗透率 德国 56497 36.7% 5.9% 477759 234.2% 23.7% 13.5% 法国 28967 62.3% 68.2% 208757 188.4% 16.6% 11.2% 挪威 16454 29.7% 14.2% 109112 161.6% 84.7% 74.8% 英国 46605 35.9% 274.7% 212153 194.7% 16.1% 10.7% 瑞典 12207 24.0% 30.9% 96984 171.9% 41.7% 32.1% 意大利 13999 101.0% 117.2% 100088 334.9% 8.5% 4.3% 资料来源：各国汽车销量网站、平安证券研究所 图表2 欧洲电动车月度销量 单位：辆 资料来源：各国汽车销量网站、平安证券研究所 9月上述六国销售的电动车中，纯电车型11.3万辆，插电车型6.1万辆，纯电占比65%，较21年8月份增加6.7pct，纯电车型的占比处于持续提升的状态。 0100002000030000400005000060000700008000090000瑞典挪威英国法国意大利德国 新能源汽车·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 3 / 11 图表3 德/法/挪/英/瑞/意六国电动车燃料结构 资料来源：各国汽车销量网站、平安证券研究所 特斯拉9月销量超3万台创新高。9月特斯拉在德国、法国、瑞典、挪威、荷兰、意大利、西班牙、英国、瑞士、丹麦、芬兰11个国家销量达到3.1万辆，预计欧洲整体销量在3.3万辆左右，创下特斯在欧洲交付以来的月度销量新高，3Q21总销量约4.5万辆，占三季度特斯拉全球销量的约19%。随着中国上海工厂加大出口以及柏林工厂的投产，特斯拉在欧洲市场的产能问题得到大幅缓解，将助力公司在欧销量维持高增长。 图表4 欧洲特斯拉销量 单位：辆 资料来源：Carsalesbase、平安证券研究所 二、 行业动态跟踪 2.1行业重点新闻 道达尔与三峡集团将合作在国内建设1.1万充电站 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%PHEVEV05000100001500020000250003000035000 新能源汽车·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 4 / 11 事项：近日，法国道达尔新能源与中国三峡集团发布声明称，将建立合资公司推进新能源充电基础设施的建设。两家公司在声明中表示，合资公司将以分别持股50%的形式组建，致力于在中国湖北省开发电动车高功率充电基础设施和服务，目标是在2025年前安装并运营超过1.1万个高功率充电站。 点评：随着全球主要地区汽车电动化趋势的加速，传统行业巨头也在加大对充电基础设施领域的布局和投入。此前，已有多家油气行业的大型企业宣布将进入充电运营市场，本次道达尔与三峡能源的合作计划，再次反映了能源领域巨头对未来充电服务市场的重视。我们预计，在目前全球新能源汽车销量高速增长的背景下，充电基础设施领域也将保持较高景气度。 9月国内新能源汽车环比继续提升 事项：9月国内新能源汽车产/销35.7/35.7万辆，同比+148%/+148%，环比+14.5%/ +11.4%。2021年1-9月累计产/销216.6/215.7万辆，同比+185%/+185%。 点评：9月份国内新能源汽车销量继续创下月度新高。新能源乘用车渗透率提升至17.3%，优质供给的推出全面激发中高端、大众市场等领域需求。分车型来看，9月特斯拉国产Model 3/Model Y合计销量（含出口）达到5.6万辆；比亚迪新能源乘用车销量约7万辆，其中DM系列销量约3.3万辆，环比持续提升；蔚来和小鹏均突破1万辆创下月度新高。2021年主流车企继续推出优质新车型，进一步激发市场需求，预计21年全年国内新能源车销量超过320万辆。 2.2上市公司动态 【格林美】公司与ECOPRO BM在已签署2021-2023年供应17.6万吨高镍前驱体基础上，将于2024-2026年向ECOPRO BM供应总量为65万吨的NCA&NCM高镍三元前驱体材料。 【赣锋锂业】公司收到全资子公司赣锋国际的通知，因Millennial收到了要约竞争对手的“更优报价”，且赣锋国际未在约定期限内选择上调要约价格，Millennial已单方终止与赣锋国际的要约收购合作协议，并向赣锋国际支付了1000万美元的合作终止费。 【先导智能】公司计划向符合授予条件的323名激励对象授予203.15万股限制性股票，授予价格为35.43元/股。 图表5 新能源汽车板块主要上市公司股价表现 代码 名称 周涨幅（%，10 .1~10.8） 30天涨幅（%） 300450.SZ 先导智能 0.4 1.3 688006.SH 杭可科技 3.0 -9.6 002460.SZ 赣锋锂业 -3.7 -16.6 603799.SH 华友钴业 -1.6 -13.8 300919.SZ 中伟股份 0.5 -0.7 688005.SH 容百科技 -3.4 -7.2 300073.SZ 当升科技 -2.1 13.1 300037.SZ 新宙邦 -10.3 20.0 600884.SH 杉杉股份 -4.6 9.6 603659.SH 璞泰来 -4.1 17.9 300750.SZ 宁德时代 1.6 3.5 002074.SZ 国轩高科 -2.7 -14.2 300124.SZ 汇川技术 1.8 -10.6 600580.SH 卧龙电驱 1.1 -11.4 300001.SZ 特锐德 2.4 -12.8 新能源汽车·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 5 / 11 002594.SZ 比亚迪 1.4 -8.9 600104.SH 上汽集团 2.5 -2.0 600066.SH 宇通客车 1.5 -7.0 TSLA.O 特斯拉 1.3 3.9 NIO.N 蔚来 1.3 -5.8 2015.HK 理想汽车 9.6 -5.4 9868.HK 小鹏汽车 11.0 -0.1 资料来源：Wind、平安证券研究所 图表6 新能源汽车板块主题基金表现 代码 名称 周涨幅（%） 30天涨幅（%） 159824.OF 博时新能源汽车ETF -1.9 -4.0 005927.OF 创金合信新能源汽车A -2.4 -13.1 400015.OF 东方新能源汽车主题 -3.1 -8.1 161028.OF 富国中证新能源汽车A -1.9 -4.2 005939.OF 工银瑞信新能源汽车A -2.7 -8.6 160225.OF 国泰国证新能源汽车 -1.5 -6.4 516660.OF 华安中证新能源汽车ETF -1.9 -4.2 515030.OF 华夏中证新能源汽车ETF -1.9 -4.3 501057.OF 汇添富中证新能源汽车产业A -1.7 -4.8 515700.OF 平安中证新能源汽车产业ETF -1.8 -4.8 005668.OF 融通新能源汽车A -0.8 -4.1 001156.OF 申万菱信新能源汽车 -2.5 -5.3 011512.OF 天弘中证新能源汽车A -1.8 -4.2 010805.OF 西藏东财中证新能源汽车A -