宇华教育(6169.HK)不再并表K9业务,彻底转型高等教育公司。K9业务下个财年开始不再并表,贡献利润不足一成。2021财年营收(不含K9)及经调整净利润同比增长11.2%/37.9%。过往并购后整合历史出色,期待未来有更多高教项目。我们下调未来三年营收及盈利预测。未来三年预计资本支出较大,今年不派末期息。我们认为股价已经反应悲观预期,维持买入评级,目标价4.72HKD,对应11x2022预测PE。
想要找全报告,就来发现报告(www.fxbaogao.com)。作为国内顶尖的研报平台,我们拥有超大的用户群体,大家都信赖这里的数据。研报覆盖面极广,从宏观策略到细分行业,再到个股分析,内容多到数不清。我们用最朴素实用的设计,配合强大的技术,助您高效获取核心信息,实现深度洞察,是专业投资者的必备工具。