交通运输行业周报：快递监管信号持续，737MAX有望复飞

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根据报告正文，本周交通运输行业监管信号持续释放，头部企业盈利能力修复开启。建议关注航空逆向时机。快递行业监管信号持续释放，盈利能力修复开启。近期中国民航局发布737MAX适航指令，待航司完成机型改造与飞行员培训，有望于2021年年底或2022年年初国内复飞。航空具备“国际放开”与“国内大循环”下的双重盈利恢复逻辑，未来两年复苏趋势确定，建议关注逆向时机。维持中国国航H/A、中国东航H/A、南方航空H、中国航信H、春秋航空“增持”评级。集运行业监管信号持续释放，非理性价格战基本得到遏制。龙头企业发展聚焦盈利能力提升，且行业并购保障竞争阶段性趋缓。预计头部企业盈利能力将开始修复，且盈利增长有望超预期。干散货海运量弱于疫情前，但运价仍可盈利，主要源于压港消耗有效运力，目前压港仍在持续。油运：VLCC油轮中东-中国航线的TCE上周环比下跌46%至多少673美元/日。Q4传统旺季表现低于预期，源于供需仍处底部，预计2022年将有望随着原油终端消费恢复而逐步复苏。