H&H国际控股二零二一年中期报告

公司資料2財務摘要4主席報告5管理層討論及分析10企業管治及其他資料18中期簡明綜合財務報表審閱報告34中期簡明綜合損益及其他全面收益表36中期簡明綜合財務狀況表37中期簡明綜合權益變動表39中期簡明綜合現金流量表41中期簡明綜合財務報表附註43目錄 2公司資料二零二一年中期報告 | 健合(H&H)國際控股有限公司董事會執行董事羅飛先生（主席）Laetitia Marie Edmee Jehanne ALBERTINI ep. GARNIER女士 （行政總裁）王亦東先生非執行董事張文會博士羅雲先生獨立非執行董事陳偉成先生駱劉燕清女士王燦先生董事委員會審核委員會王燦先生（主席）陳偉成先生羅雲先生提名委員會羅飛先生（主席）陳偉成先生駱劉燕清女士薪酬委員會陳偉成先生（主席）羅飛先生駱劉燕清女士公司秘書楊文筠女士授權代表Laetitia Marie Edmee Jehanne ALBERTINI ep. GARNIER女士楊文筠女士註冊辦事處Cricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman KY1–1111Cayman Islands總辦事處香港鰂魚涌華蘭路18號太古坊港島東中心40樓4007-09室香港主要營業地點香港鰂魚涌華蘭路18號太古坊港島東中心40樓4007-09室公司網站www.hh.global主要往來銀行香港上海滙豐銀行有限公司香港皇后大道中1號滙豐總行大廈 3公司資料健合(H&H)國際控股有限公司 | 二零二一年中期報告核數師安永會計師事務所執業會計師註冊公眾利益實體核數師香港鰂魚涌英皇道979號太古坊一座27樓開曼群島主要股份過戶登記處SMP Partners (Cayman) LimitedRoyal Bank House – 3rd Floor24 Shedden Road, Grand CaymanKY1–1110Cayman Islands香港股份過戶登記分處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712–1716室 4財務摘要二零二一年中期報告 | 健合(H&H)國際控股有限公司截至六月三十日止六個月二零二一年二零二零年 變動人民幣千元人民幣千元%（未經審核）（未經審核） 收入5,424,3205,167,2255.0%毛利3,422,7493,430,433-0.2%EBITDA*929,6161,267,753-26.7%經調整可比EBITDA*1,066,3851,146,247-7.0%純利501,354718,005-30.2%經調整可比純利**660,171617,0097.0% * EBITDA指扣除利息、所得稅開支、折舊及攤銷前盈利。經調整可比EBITDA=EBITDA＋截至二零二一年六月三十日止六個月的非現金虧損人民幣151.7百萬元（截至二零二零年六月三十日止六個月：收益人民幣80.1百萬元）－截至二零二一年六月三十日止六個月的非經常性收益人民幣14.9百萬元（截至二零二零年六月三十日止六個月：人民幣41.3百萬元）** 經調整可比純利＝純利＋截至二零二一年六月三十日止六個月的EBITDA調整項目虧損人民幣136.8百萬元（截至二零二零年六月三十日止六個月：收益人民幣121.5百萬元）＋截至二零二一年六月三十日止六個月的其他非現金虧損人民幣22.0百萬元（截至二零二零年六月三十日止六個月：人民幣20.5百萬元）按業務分部劃分的收入寵物營養及護理用品4.0%截至二零二一年六月三十日止六個月成人營養及護理用品35.1%嬰幼兒營養及護理用品60.9%截至二零二零年六月三十日止六個月成人營養及護理用品31.7%嬰幼兒營養及護理用品68.3%按地理位置劃分的收入截至二零二一年六月三十日止六個月澳洲及新西蘭11.0%其他海外市場9.1%中國內地79.9%截至二零二零年六月三十日止六個月澳洲及新西蘭11.4%其他海外市場6.0%中國內地82.6% 5主席報告健合(H&H)國際控股有限公司 | 二零二一年中期報告親愛的股東：本人欣然代表健合(H&H)國際控股有限公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱「本集團」）提呈截至二零二一年六月三十日止六個月的中期報告。於二零二一年上半年，我們繼續全力以赴，借助多品類、多地區所組成的多元化高現金產生業務模式，實現盈利增長。儘管如此，我們亦於這史無前例的全球大流行環境中面對多項挑戰。在嬰幼兒營養及護理分部方面，嬰幼兒配方奶粉及益生菌仍然面臨於中國內地的競爭加劇以及整體需求下降的壓力，但我們深信，儘管從二零二零後半年開展的整體分銷系統變革需時，我們的分銷擴張戰略正朝著正確的方向前進。儘管去年同期的基數較高及代購業務大幅縮減，惟成人營養及護理用品分部於本年度上半年重拾升軌，其中中國內地帶來主要增長貢獻。同時，經過長達兩年因代購業務縮減的調整工作及新冠肺炎封城措施，我們於澳洲及新西蘭（「澳新」）的收入跌幅較去年同期按年大幅收窄。我們亦非常滿意新寵物營養及護理用品分部的發展。在我們收購Solid Gold Holdings, LLC（「Solid Gold」）並將其順利整合至我們的業務後，該業務在美利堅合眾國（「美國」）及中國內地市場均實現預期增長。我們極為看好全球寵物營養市場的潛力，並期待寵物營養及護理用品成為本集團的新增長推動力。鑒於按年同比穩健的現金狀況及淨債務槓桿，我們欣然宣佈，我們決定派付相當於經調整可比純利30%的中期股息。長遠而言，我們將繼續致力維持強勁的現金水平及穩定的派息政策。 6主席報告二零二一年中期報告 | 健合(H&H)國際控股有限公司中國內地：成人營養及護理用品的強勁增長抵銷嬰幼兒營養及護理用品因較去年高基數及出生率下降導致競爭加劇而面對的不利態勢於回顧期內，由於嬰幼兒營養及護理用品收入下降，中國內地的銷售額按同類比較基準附註按年下跌2.5%，而儘管成人營養及護理用品分部於年初起步緩慢，但仍錄得雙位數的增長勢頭。嬰幼兒營養及護理用品業務表現疲弱，原因為去年上半年免疫支持產品需求激增帶來的高基數壓力，以及低出生率帶來的競爭加劇所致。儘管該等不利因素影響整個行業，惟我們在中國內地實施新渠道擴張戰略方面取得穩定進展。於二零二一年上半年，隨著我們進入更多低線城市的母嬰店及其他線下渠道，我們的店舖網絡按年增長超過10,000個銷售點。於二零二零年下半年實施新貨補政策後，嬰幼兒配方奶粉產品（包括授出的貨補）的銷售總額於回顧期內按雙位數增長，使我們能夠於中國內地的嬰幼兒配方牛奶粉市場維持穩定市場份額於6.1%。羊奶是中國內地整體嬰幼兒配方奶粉市場其中一個最有活力的分部，持續高端化促進了羊奶的需求，進一步加快羊奶粉銷售，於回顧期內錄得71.8%的可觀增長。該品類現時佔嬰幼兒配方奶粉總收入的9.4%。於回顧期內，嬰幼兒營養及護理用品業務的其他部分於中國內地受到嚴峻挑戰，尤其是益生菌產品分部的表現受到雙重影響：首先是二零二零年第一季度爆發新冠肺炎後對免疫支持產品出現前所未有的需求引致高基數，其次是Biostime品牌益生菌產品系列於二零二零年七月預定漲價前出貨大增，二零二零年第二季度銷售額按年增長超過50%。競爭加劇更為益生菌於各渠道的銷售增添壓力。其他嬰幼兒產品分部主要包括Dodie紙尿褲產品，在我們果斷決定將該類別的重點由銷量增長轉向盈利提升後，於回顧期內亦受壓。在成人營養及護理用品分部方面，我們繼續引入新「藍帽子」單品及本地化產品，使一般貿易業務實現雙位數的高增長，而中國內地大部分維生素、草本及礦物補充劑通過此一渠道進行銷售。我們亦克服跨境電商渠道的於年初的疲弱，於回顧期內實現中國內地成人營養及護理用品銷售整體增長。Swisse於618購物節期間的表現強勁，再次證明該品牌於中國內地市場的增長潛力，尤其是於一般貿易電商渠道。截至二零二一年六月三十日止十二個月，Swisse繼續在中國內地線上維生素、草本及礦物補充劑市場穩佔榜首，市場份額為5.7%。附註： 同類比較基準用於反映本期間與去年同期相比的變動，不包括併購及外匯變動影響 7主席報告健合(H&H)國際控股有限公司 | 二零二一年中期報告澳新：聚焦本地消費市場，上半年逐步復甦於二零二零年，疫情中的邊境管制導致澳新市場的代購活動無以為繼，其後我們專注發展本地業務，以把握當地消費者對健康及免疫支持產品的需求。這一戰略漸見成效，銷售額於回顧期重拾增長。然而，澳洲多個主要城市持續實施人員封鎖，故短期前景仍不明朗。我們快速擴大於澳新市場的線下零售以及藥房渠道。我們首個藥房專供專業營養品系列Swisse Nutra+現已在1,000多間藥房上市，使Swisse於截至二零二一年六月三十日止十二個月在此重要市場搶佔更多市場份額。其他方面，嬰幼兒營養及護理用品於澳新市場的收入受惠於瞄準本地市場的積極銷售發展，原因尤以我們的創新戰略所致。Biostime最近成為首個於澳洲市場推出含尖端營養素母乳低聚糖嬰幼兒配方奶粉及嬰幼兒補充品的品牌，為我們更精準捕捉當地對嬰幼兒營養及免疫力需求的又一例證。其他區域：在二零二一年上半年新冠肺炎持續影響下仍保持可觀增長我們在其他區域錄得雙位數增長及更高貢獻，令人鼓舞，其中Swisse維生素、草本及礦物補充劑產品及Biostime嬰幼兒配方奶粉系列增長勢頭持續。法國及英國市場增長尤為強勁，Biostime在法國藥房渠道的有機嬰幼兒配方奶粉品類中穩居榜首。儘管我們的品牌於二零二零年方進軍印度及馬來西亞市場，但該等市場亦帶來實質收入貢獻。寵物營養及護理用品分部：SOLID GOLD於美國及中國內地穩健增長，加上近期公布的美國領先線上高端寵物補充品品牌ZESTY PAWS之收購，將新的寵物營養及護理用品分部置於有利位置，以實現盈利我們在二零二一年八月二十三日宣佈成功簽署收購Zesty Paws, LLC，這是美國領先線上高端寵物補充品品牌，亦為極具顛覆性的品類先驅，擁有現代化、數字化和值得信賴的品牌，代表著快速增長的寵物補充品品類獨特平台的機會。此次收購將進一步加強我們現有的寵物營養及護理用品產品組合，並加速這前景可期之業務領域在線上及線下的增長。二零二一年上半年，Solid Gold於其本土市場美國錄得18.1%的雙位數增長，憑藉高寵物領養率及高端寵物營養品消費支出日增帶來的利好因素，其線上及線下表現強勁。於回顧期內，我們亦於中國內地市場在線上及線下正式推出Solid Gold，將該品牌從總經銷模式過渡至主動銷售模式。儘管中國內地的營銷及品牌推廣仍處於極初步階段，且該市場於二零二一年四月前並無銷售，但於回顧期內，受惠於618購物節強勢亮相帶動，寵物營養及護理用品分部按同類比較基準錄得按年增長64.2%。 8主席報告二零二一年中期報告 | 健合(H&H)國際控股有限公司以獨特定位持續增長二零二一年餘下時間仍然充滿挑戰。然而，我們對於我們的獨特品牌定位及跨地區與跨類別多元化戰略將確保長遠可持續增長深具信心。我們致力於二零二一年整個財政年度維持整體收入增長，在嬰幼兒營養及護理用品分部的利潤率因產品組合的不利變動及原材料成本增加受壓的情況下，提升成人營養及護理用品分部的利潤率。在我們最大市場中國內地，擴大多元化嬰幼兒營養及護理用品以及成人營養及護理用品滲透率的戰略仍是實現二零二一年整體收入增長以及主要盈利來源的關鍵。多元化亦為我們在同業中脫穎而出的主要因素：我們以全方位家庭營養及護理供應商為定位，使我們能夠在出生率下降時抓緊成人及高端寵物營養品類別的增長機遇。我們預期繼續於成人營養及護理用品以及寵物營養及護理用品方面取得長足進展，實現二零二一年全年於中國市場收入持續增長的目標。我們目標於中國內地維持嬰幼兒營養及護理用品分部的市場份額穩定。在現時市場不斷轉變的形勢下，我們的分銷擴張戰略需要更多時間方能發揮更大成效。由於市場競爭加劇，益生菌分部於本年度下半年繼續受壓。然而，長遠而言，中國內地整體益生菌市場仍極具增長潛力。我