黑色金属研究团队 研究员：肖维 021-60635725 xiaow@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3011551 投资咨询证书号：Z0011422 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihp@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 研究员：吴凯航 021-60635735 wukh@ccbfutures.com 期货从业资格号：F03086042 行业 煤焦 日期 2021年12月6日 每日报告 一、行情回顾与操作建议  盘面表现 表1：焦煤主力jm2201合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 日期 前收 盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 收盘价变化 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流向 2021-12-03 2054.0 2025.0 2105.0 2022.0 2085.0 31.0 1.51 9271 17945 -2540.0 -0.56 2021-12-02 2111.0 2111.0 2140.5 2051.0 2054.0 -57.0 -2.70 13744 20485 -2516.0 -0.78 2021-12-01 2110.5 2116.5 2126.0 2062.5 2111.0 0.5 0.02 16120 23001 -2363.0 -0.60 2021-11-30 2048.0 2070.0 2155.0 2070.0 2110.5 62.5 3.05 21930 25364 -1396.0 -0.15 2021-11-29 2010.0 2000.0 2088.0 1980.0 2048.0 38.0 1.89 23716 26760 -581.0 -0.02 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图1：焦煤各合约行情解析图（单位：元/吨，亿元） 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 表2：焦煤主力JM2201近期持仓情况（单位：手、%） 日期 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 2021-12-02 12917.0 13110.0 -1620.0 -778.0 -842.0 -6.47 2021-12-01 14537.0 13888.0 -1535.0 -936.0 -599.0 -4.21 2021-11-30 16072.0 14824.0 -928.0 -592.0 -336.0 -2.18 2021-11-29 17000.0 15416.0 -190.0 705.0 -895.0 -5.52 2021-11-26 17190.0 14711.0 -181.0 -296.0 115.0 0.72 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 每日报告 表3：焦炭主力j2201合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 日期 前收 盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 收盘价变化 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流向 2021-12-03 2876.0 2870.0 2945.0 2835.5 2905.0 29.0 1.01 4302 8384 -1085.0 -0.35 2021-12-02 2877.5 2870.0 2940.0 2870.0 2876.0 -1.5 -0.05 4668 9469 -1266.0 -0.44 2021-12-01 2828.5 2870.0 2920.0 2840.0 2877.5 49.0 1.73 7066 10735 -2189.0 -0.68 2021-11-30 2820.0 2802.5 2903.0 2801.0 2828.5 8.5 0.30 9067 12924 -2068.0 -0.69 2021-11-29 2857.0 2803.0 2882.0 2800.0 2820.0 -37.0 -1.30 13857 14992 -2039.0 -0.77 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图2：焦炭各合约行情解析图（单位：元/吨，亿元） 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 表4：焦炭主力J2201近期持仓情况（单位：手、%） 日期 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 2021-12-01 6435.0 6513.0 -956.0 -1068.0 112.0 1.73 2021-11-30 7391.0 7581.0 -908.0 -937.0 29.0 0.39 2021-11-29 8299.0 8518.0 -1425.0 -708.0 -717.0 -8.53 2021-11-26 9724.0 9226.0 -1050.0 -1262.0 212.0 2.24 2021-11-25 10774.0 10488.0 -491.0 -631.0 140.0 1.32 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 每日报告  基本面分析 表1：2021年11月19日煤焦基本面相关数据 指标 更新日期 频率 描述 焦煤期现价格 主焦煤：吕梁 截至12月3日 周 主焦煤：吕梁为2200元/吨,较上周下降400元/吨,环比下降15.38% 主焦煤：迁安 截至12月3日 周 主焦煤：迁安为2090元/吨,较上周下降210元/吨,环比下降9.13% 主焦煤：唐山 截至12月3日 周 主焦煤：唐山为2505元/吨,较上周下降550元/吨,环比下降18.0% 主焦煤：淮北 截至12月3日 周 主焦煤：淮北为2200元/吨,较上周上升0元/吨,环比上升0% 主焦煤：平顶山 截至12月3日 周 主焦煤：平顶山为2900元/吨,较上周上升0元/吨,环比上升0% 主焦煤：临沂 截至12月3日 周 主焦煤：临沂为2400元/吨,较上周下降200元/吨,环比下降7.69% 焦煤库存 炼焦煤：230家独立焦化厂库存 截至12月3日 周 炼焦煤：230家独立焦化厂库存为971.36万吨,较上周下降41.55万吨,环比下降4.1% 炼焦煤：247家钢厂库存 截至12月3日 周 炼焦煤：247家钢厂库存为899.05万吨,较上周下降20.4万吨,环比下降2.22% 炼焦煤：港口库存 截至12月3日 周 炼焦煤：港口库存为385万吨,较上周上升14万吨,环比上升3.77% 炼焦煤：矿山库存 截至12月3日 周 炼焦煤：矿山库存为300.78万吨，较上周增加12.18万吨，增加4.22% 焦煤供给 精煤产量 截至12月3日 周 精煤产量为405.86万吨,较上周下降1.19万吨,环比下降0.29% 洗煤厂产能利用率 截至12月3日 周 洗煤厂产能利用率为69.91%,较上周减少0.18个百分点 焦炭期现价格 二级冶金焦：七台河 截至12月3日 周 二级冶金焦：七台河为2410元/吨,较上周下降200元/吨,环比下降7.66% 二级冶金焦：乌海 截至12月3日 周 二级冶金焦：乌海为2260元/吨,较上周下降200元/吨,环比下降8.13% 二级冶金焦：唐山 截至12月3日 周 二级冶金焦：唐山为2460元/吨,较上周下降200元/吨,环比下降7.52% 二级冶金焦：韩山 截至12月3日 周 二级冶金焦：韩山为2560元/吨,较上周上升0元/吨,环比上升0% 二级冶金焦：六盘水 截至12月3日 周 二级冶金焦：六盘水为2470元/吨,较上周上升0元/吨,环比上升0% 焦煤需求&焦炭供给 全样本独立焦企焦炭周产量 截至12月3日 周 全样本独立焦企焦炭周产量为405.65万吨,较上周上升4.9万吨,环比上升1.22% 247家钢厂周产量 截至12月3日 周 247家钢厂周产量为325.78万吨,较上周上升3.57万吨,环比上升1.11% 全样本独立焦企焦炭产能利用率 截至12月3日 周 全样本独立焦企焦炭产能利用率为68.08%,较上周增加0.64个百分点 247家钢厂产能利用率 截至12月3日 周 247家钢厂产能利用率为87.27%,较上周增加0.96个百分点 焦炭库存 焦炭：全样本独立焦化企业库存 截至12月3日 周 焦炭：全样本独立焦化企业库存为170.92万吨,较上周下降26.75万吨,环比下降13.53% 焦炭：247家钢厂库存 截至12月3日 周 焦炭：247家钢厂库存为680.89万吨,较上周上升1.32万吨,环比上升0.19% 焦炭：港口库存 截至12月3日 周 焦炭：港口库存为136.6万吨,较上周上升5.7万吨,环比上升4.35% 焦炭利润 焦炭利润 截至12月3日 周 焦炭利润为21元/吨,较上周上升27元/吨,环比上升450% 下游需求 生铁日均产量 截至11月20日 旬 生铁日均产量为194.85万吨,较前值下降7.54万吨,环比下降3.73% 粗钢日均产量 截至11月20日 旬 粗钢日均产量为223.82万吨,较前值下降10.44万吨,环比下降4.46% 铁水产量 截至12月3日 旬 铁水产量为200.51万吨,较上周下降1.16万吨,环比下降0.58% 总评：焦煤方面，焦企、钢厂库存下降，港口、矿山库存累积，焦煤产量减少，焦企、钢厂的焦炭产量有所上升。本周关键点在于焦企的焦炭库存大幅下降，反应近期钢厂向焦企大量采购焦炭。但目前下游铁水产量再次下降，预计煤焦近期基本面持续偏弱。 数据来源：Wind，MySteel建信期货研投中心。 每日报告 目前粗钢月环比下降幅度大幅减小，累计粗钢产量已同比下降0.7%。 图2：粗钢当月生产状况 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 图3：粗钢累计生产状况 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 8679 8323.9 7375 -5.766929809 -3.71944752 -8.915723624 -40-30-20-100102030020004000600080001000012000产量:粗钢:当月值 实际产量:粗钢:当月值 下半年产量预测:粗钢:当月值 产量:粗钢:当月同比 实际产量:粗钢:当月同比 下半年产量预测:粗钢:当月同比 49,901.10 105,299.90 64,933 65,131 105,300 8 11.8 -2024681012141618020000400006000080000100000120000产量:粗钢:累计值 实际累计产量:粗钢:累计值 下半年产量预测：粗钢：累计值 产量:粗钢:累计同比(右） 实际产量:粗钢:累计同比(右） 下半年预测粗钢：累计同比(右） 每日报告  技术分析 图5：焦煤主力合约日级K线图 数据来源：Wind，建信期货研投中心 每日报告 图6：焦炭主力合约日级K线图 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图7：2021年9月1日至2021年11月29日焦炭焦煤2201合约历年收盘价比价走势 （分钟级） 数据来源：Wind，聚宽，建信期货研投中心 每日报告  后市展望： 焦煤方面，在发改委保供稳价的政策的影响下，焦煤产量有所增加，预计年内累计产量年底会维持同比增加，明年年初产量会持续增加以弥补今年进口减少而产生的供需缺口。另外，进口方面，中国仍停止向澳洲进口，预计未来进口煤的增加主要依靠从美国的进口增量以及蒙古煤的增量。焦企的焦煤库存持续下降，由年初最高1942.48万吨一路下降至11月下旬的1012.91万吨，钢厂焦煤库存自2月1224.82万吨下降至8月底868.35万吨