生猪日评：消费预期转差，现货期货全线大跌

本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 研究中心研究报告 2021年11月29日星期一 研究报告 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1497号 联系信息 分析师 谢紫琪 期货从业资格：F3032560 投资咨询资格：Z0014338 邮箱：xie.ziqi@gzf2010.com.cn 联系人 赖婕 期货从业资格：F03087390 邮箱：lai.jie@gzf2010@com.cn 相关图表 生猪主力合约LH2201近十个交易日走势 相关报告 2021.11.26《广州期货日评-生猪-现货继续保持上行，期货略有下跌-20211126》 2021.11.25《广州期货日评-生猪-现货期货均上行，预计短期以小幅波动为主-20211125》 2021.11.24《广州期货日评-生猪-消费见好，现货稳健，期货波动-20211124》 2021.11.22《广州期货日评-生猪-寒潮来袭，现货小幅上涨，期货相对弱势-20211122》 生猪日评 消费预期转差，现货期货全线大跌 广州期货 研究中心 联系电话：020-22139813 现货行情： 本日生猪价格全线下跌，仔猪价格涨幅微弱。全国外三元生猪出场均价17.82元/公斤，每公斤较上周五跌0.42元，跌幅2.28%。西南地区跌幅最大，今日均价17.94元/公斤，较上周五跌0.64元，跌幅3.42%。三大主产省份中，河南均价17.45元/公斤，较上周五跌4.38%；湖南均价18.75元/公斤，环比跌幅1.57%；四川均价18.35元/公斤，环比跌幅4.68%。 地区生猪价格变化（元/公斤） 生猪出场价 涨跌 涨跌幅(%) 全国 17.82 -0.42 -2.28% 东北 16.78 -0.37 -2.14% 华北 17.37 -0.14 -0.80% 华东 18.34 -0.56 -2.98% 华中 18.10 -0.63 -3.34% 华南 19.50 -0.30 -1.52% 西南 17.94 -0.64 -3.42% 西北 17.05 -0.20 -1.16% 数据来源：Wind，广州期货研究中心整理 15kg仔猪全国均价24.10元/公斤，较上周五涨0.04元，涨幅0.18%。三大主产省份中，河南均价24.00元/公斤，与上周五持平；湖南均价26.10元/公斤，环比涨幅0.38%；四川均价26.90元/公斤，环比涨幅0.56%。 截至11月26日，当周二元母猪现货均价为32.76元/公斤，每公斤较前一周涨0.10元，涨幅0.31%。 盘面行情： 本日期货开盘即跌，15分钟内已跌破4%，后续继续弱势波动，最终收跌。 主力合约LH2201收盘价16080元/吨，较前收盘价跌645元/吨，跌幅3.86%；较前结算价跌670元/吨，跌幅4.00%。主力合约持仓量增加，本日录得38517手，较上周五增1340手。 期现基差方面，本日主力合约LH2201对河南地区现货价贴水1370元/吨，基差较上周五走弱155元/吨。远月合约LH2203对河南地区现货价贴水3200元/吨，基差较上周五走弱200元/吨。 合约价差方面，主力合约对远月03合约升水1830元/吨，01-03 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 研究中心研究报告 2021年11月29日星期一 价差走弱45元。主力对远月05合约升水880元/吨，01-05价差走弱155元/吨。 仓单方面，本日录得0手，较上周五减12手。 行业动态： 正邦科技（002157.SZ）11月27日，正邦科技在投资者互动平台表示，1-10月公司累计销售生猪1311.77万头，同比增长83.15%。近日，正邦集团与中国银行签署三方合作备忘录，中国银行方面将为正邦集团提供不超过100亿元银行授信，助力正邦集团实现成为“农业产业链组织者”的战略目标。 近日，牧原股份表示，公司2021年1-10月共计销量生猪3136.4万头， 11月13日，牧原表示其2021年全年生猪出栏预计在4000万头左右。另外，公司正积极推进屠宰板块的投产，预计春节前屠宰产能可超过每年2000万头。 后续，牧原股份在投资者互动平台中表示，2021年以来公司生猪养殖成本维持了持续下降的趋势，目前公司商品猪完全成本已经下降到14.7元/kg左右。 小结： 本日生猪现货与期货全线走低。 现货方面，在连续一周小涨后，今日迎来大跌。仔猪价格受此影响，涨幅明显减弱。前期气温激降导致消费增多，导致部分地区终端需求提前释放，后续消费或有后劲不足的情况出现。目前生猪供给压力较大，基本面仍然偏弱，预计短期猪价以波动为主。 期货方面，今日期货大跌4%，因现货同样偏弱，今日主力基差有所走低。前期需求好转，但业内对消费能否维持上行，尤其对春节过后的销售情况感到忧虑，远月03与05合约保持弱势，主力合约弱势，令01-03、01-05价差小幅缩窄。在供应和需求两头牵引下，预计短期盘面震荡偏空。 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 1 免责声明 本报告由广州期货股份有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格，本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归本公司所有，本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告的全部或部分内容，不得再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如引用、刊发，须注明出处为广州期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！ 研究中心简介 广州期货研究中心秉承公司“不断超越、更加优秀”的核心价值观和“简单、用心、创新、拼搏”的团队文化，以“稳中求进、志存高远”为指导思想，在“合规、诚信、专业、图强”的经营方针下，试图将研究能力打造成引领公司业务发展的名片，让风险管理文化惠及全球的衍生品投资者。 研究中心下设综合部、农产品研究部、金属研究部、化工能源研究部、金融衍生品研究部、创新研究部等六个二级部门，覆盖了宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具的研究，拥有一批理论基础扎实、产业经验丰富、机构服务有效的分析师，以满足业务开发及机构、产业和个人投资者的需求。同时，研究中心形成了以早报、晨会、周报、月报、年报等定期报告和深度专题、行情分析、调研报告、数据时事点评、策略报告等不定期报告为主体的研究报告体系，通过纸质/电子报告、公司网站、公众号、媒体转载、电视电台等方式推动给客户，力争为投资者提供全面、深入、及时的研究服务。此外，研究中心还会提供定制的套保套利方案、委托课题研究等，以满足客户的个性化、专业化需求。 研究中心在服务公司业务的同时，也积极地为期货市场发展建言献策。研究中心与监管部门、政府部门、行业协会、期货交易所、高校及各类研究机构都有着广泛的交流与合作，在期货行业发展、交易策略模式、风险管理控制、投资者行为等方面做了很多前瞻性研究。 未来，广州期货研究中心将依托股东越秀金控在研究中的资源优势，进一步搭建适合公司发展、适合期货市场现状的研究模式，更好服务公司业务、公司品牌和公司战略，成为公司的人才培养基地。 研究中心联系方式 金融衍生品研究部：（020）22139858 金属研究部：（020）22139817 化工能源研究部：（020）23382623 创新研究部：（020）23382614 农产品研究部：（020）22139813 综合部：（020）22139817 办公地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼10楼 邮政编码：510623 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 2 广州期货业务单元一览 广州期货是大连商品交易所（会员号：0225）、郑州商品交易所（会员号：0225）、上海期货交易所（会员号：0338）、上海国际能源交易中心（会员号：8338）会员单位，中国金融期货交易所（会员号：0196）交易结算会员单位，可代理国内所有商品期货和期权、金融期货品种交易。除从事传统期货经纪业务外，公司可开展期货投资咨询、资产管理、银行间债券市场交易以及风险管理子公司业务。公司总部位于广州，业务范围覆盖全国，可为投资者提供一站式的金融服务。 广州期货主要业务单元联系方式 佛山南海营业部 清远营业部 上海陆家嘴营业部 北京分公司 联系电话：0757-88772888 办公地址：佛山市南海区桂城街道海五路28号华南国际金融中心2幢2301房 联系电话：0763-3882201 办公地址：清远市清城区人民四路36号美吉特华南装饰商贸中心永泰中心5层（19-23A号） 联系电话：021-50568018 办公地址：中国（上海）自由贸易试验区东方路899号1201-1202室 联系电话：010-68525389 办公地址：北京市西城区月坛南街59号5层501-1、501-26、501-27 深圳营业部 长沙营业部 东莞营业部 广州体育中心营业部 联系电话：0755-83533302 联系电话：0731-82898516 联系电话：0769-22900598 联系电话：020-28180338 办公地址：广东省深圳市福田区梅林街道梅林路卓越梅林中心广场（南区）A座704A、705 办公地址：湖南省长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店18楼1801 办公地址：广东省东莞市南城街道三元路2号粤丰大厦办公1501B 办公地址：广州市天河区体育东路136,138号17层02房、17层03房自编A 杭州城星路营业部 天津营业部 郑州营业部 湖北分公司 联系电话：0571-89809632 联系电话：022-87560710 联系电话：0371-86533821 联系电话：027-59219121 办公地址：浙江省杭州市江干区城星路111号钱江国际时代广场2幢1301室 办公地址：天津市南开区长江道与南开三马路交口融汇广场2-1-1604、1605、1606 办公地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）普惠路80号1号楼2单元23层2301号 办公地址：湖北省武汉市江汉区香港路193号中华城A写字楼14层1401-9号 苏州营业部 山东分公司 肇庆营业部 广东金融高新区分公司 联系电话：0512-69883586 联系电话：0531-85181099 联系电话：075