幕墙龙头业务发展可期，长远布局建筑光伏一体化新产业

中国建筑兴业是一家总部位于香港的幕墙工程承包商，主要业务为幕墙工程。公司近年来调整发展战略，将重心放在扩大港澳市场、进军内地市场和收缩海外业务上。我们预计公司2020-23年股东净利润将由1.9亿元港币上升至5.8亿元港币，期内复合年增长率为44.2%。公司未来将发展建筑光伏一体化新产业，这符合“碳中和”下的新幕墙需求。风险提示包括房地产/政府工程项目开发放缓、都市规划延误、技术替代、光伏产业风险和汇兑损失。我们给予公司“买入”评级，目标价为2.50港元。