策略周报：春季躁动，不惧Omicron冲击疫情影响下的大类、风格、行业轮动复盘

本周策略周报总结如下：

1. 疫情影响下的大类、风格、行业轮动复盘：防疫政策、态度的不同，以及供应链地位的变化，导致了疫情对国内外的冲击不同。大类、风格来看，海外新冠变异爆发加大的是全球K型分化，发达强于新兴，A股受益于国内严格有效的疫情防控与供应链稳定，表现可圈可点，成长领跑、中小占优。行业轮动上，2020年市场追求确定性转向疫情后复苏，2021年景气为王。行业整体上受到全球疫情消息面影响不大，行业表现的关键因素在于景气；医药生物表现受国内疫情影响较大，而在全球层面，医药生物只会受到短期影响。
2. 短期调整不改上行趋势：受国内、海外疫情、经济增长动能趋弱等因素影响，本周A股震荡较大。年底，随着经济下行压力加大，预计央行稳增长政策和流动性改善将进一步明确。公共财政支持稳增长将发力。预计今年的财政后置为财政发力留有较大的空间，财政支出将在年底和明年初逐渐加码，对基建的支出也将逐步提升。工业企业利润增速亮眼，上下游分化见顶。预计下一阶段将加强宏观政策跨周期调节，助力企业纾困解难，推动工业经济持续稳定发展。
3. 美联储11月FOMC会议纪要表态偏鹰，南非变异病毒引发市场恐慌：美联储11月FOMC会议纪要总体偏鹰，讨论加快Taper和提前加息，市场加息预期提前。但本周五，南非国家传染病研究所警告称发现B.1.1.529的新变种新冠毒株，预计比德尔塔传播力更强。对疫情的担忧令投资者惊慌，海外主要股指大跌，美债收益率大跌10个基点，原油价格跌破70美元/桶，货币市场交易员们也推迟了对各国央行加息的预期时间。
4. 电力设备、电子获资金持续共振：北上、两融资金本周总体成交情况继续小幅缩量，但在行业层面资金流向基本趋同。电力设备同时获两大资金主体全行业净流入第一，电子同样获得两大资金主体连续净流入。低估值行业普遍遭到资金流出。
5. 把握高景气成长、碳中和、预期差企稳