医药生物疫情事件点评：Omicron新变异毒株来袭，预防首选仍是疫苗

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 医药生物 2021年11月27日 医药生物 优于大市（维持） 证券分析师 陈铁林 资格编号：S0120521080001 邮箱：chentl＠tebon.com.cn 陈进 资格编号：S0120521110001 邮箱：chenjing3＠tebon.com.cn 研究助理 张俊 邮箱：zhangjun6＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 疫情事件点评：Omicron新变异毒株来袭，预防首选仍是疫苗 [Table_Summary] 投资要点：  事件：11月25日，南非国家传染病研究所（NICD）发布声明，称南非检测到了一种新变种新冠毒株，该毒株被称为B.1.1.529，并发现该毒株包含大量突变。11月26日，世卫组织新冠病毒进化技术咨询小组(TAG-VE)召开了会议，对南非B.1.1.529变异毒株进行了评估并宣布将该变异毒株列为“值得关切变异株”(VOC)，同时命名其为“Omicron”。  南非新冠病例上升显著，多国发现新毒株，传染性可能较强。根据GSIAID数据，南非报道确诊的Omicron病例至少60例，根据南非卫生部长表示，南非单日新增新冠确诊病例迅速增加，从先前的日均新增200余例激增至24日的1200多例，25日又增至2465例，根据《Financial Times》报道，南非近日新增病例中，90%的新增病例可能是由Omicron毒株引起的，Omicron的传染性需要被重视。除南非外，博茨瓦纳、中国香港、比利时、以色列都相继报道了Omicron确诊病例。初步的流行病学报道意味着Omicron的传染性可能不容小觑，虽然仍需要进一步研究论证，但需要保持足够的警惕。  突变位点较多，参考既往毒株经验，新毒株需要理性看待。Omicron变体包含大约50个突变，其中32个是在S蛋白上。突变数量意味着新毒株的诸多方面存在着不确定性，但并不一定代表着在致病性、传染性以及对疫苗的逃逸性上的影响。从既往的突变株看，新冠病毒处于不断变异的过程中，传播性较强的病毒往往在致病性上有所降低，而传染性和致病性都较高的突变株，由于较高的致死性和发病症状的显著性往往难以发展成大流行。目前新毒株的各方面研究尚在开展，各个维度的指标有待研究确认，新毒株Omicron的影响需要理性看待。  疫情“没完没了”，预防首选还看疫苗。Omicron新毒株对疫情防控提出了新要求，欧盟、英国、以色列、新加坡和美国均已限制了非洲南部国家的入境，中国香港也已经有2例确诊病例，因此我国的疾病防控不容懈怠。目前，疫苗接种仍然是最重要的防控手段之一，疫苗在对多个变异毒株的保护效果上都表现较好，例如智飞的重组新冠疫苗，对Alpha变异毒株的保护率为92.93%，对Delta变异毒株保护率为77.54%；国药灭活疫苗对Delta变异毒株的保护效力达到59%。目前尚无证据表明新毒株 Omicron对疫苗的逃逸情况，但目前的变异预计仅会导致疫苗效果有所下降，并不会出现完全失效的情况。南非最大的医院Chris Hani Baragwanath的ICU主任表示，Omicron变异毒株出现后该医院ICU 65%的新冠病例是没有接种疫苗的，其余的人大多只接种了1针辉瑞的mRNA疫苗。因此，我们认为：新冠疫情恐将持续，其传染性与毒性远超流感病毒，单一方式很难起到决定性的防治作用，“预防+治疗”组合将成新冠疫情未来主要防治手段；其中，作为预防用的疫苗仍是疫情防控的首选，只有大范围的疫苗接种才能构建牢固的疫情防控第一道防线，疫苗持续升级换代和定期接种恐成常态。重点关注：1）疫苗领域的智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、沃森生物（300142）、康希诺-U（688185）等；2）治疗用新冠药物及产业链的凯莱英（002821）、腾盛博药-B（2137）、开拓药业-B（9939）、前沿生物（688211）、先声药业（02096）等。  风险提示：新毒株各方面特性存在不确定性，疫苗研发不及预期，疫苗对新型变异的保护效果不及预期。 -10%-5%0%5%10%15%20%24%2020-112021-032021-07医药生物沪深300 行业点评 医药生物 2 / 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 信息披露 分析师与研究助理简介 陈铁林 德邦证券研究所副所长，医药首席分析师。研究方向：国内医药行业发展趋势和覆盖热点子行业。曾任职于康泰生物、西南证券、国海证券。所在团队获得医药生物行业卖方分析师2019年新财富第四名，2018年新财富第五名、水晶球第二名，2017年新财富第四名，2016年新财富第五名，2015年水晶球第一名。 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信 息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观 点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资评级说明 [Table_RatingDescription] 1. 投资评级的比较和评级标准： 以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅； 2. 市场基准指数的比较标准： A股市场以上证综指或深证成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 类 别 评 级 说 明 股票投资评级 买入 相对强于市场表现20%以上； 增持 相对强于市场表现5%~20%； 中性 相对市场表现在-5%~+5%之间波动； 减持 相对弱于市场表现5%以下。 行业投资评级 优于大市 预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上； 中性 预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间； 弱于大市 预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下。 法律声明 本报告仅供德邦证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况 下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容 所引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下，德邦证券及其 所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件 或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为 本公司的商标、服务标记及标记。如欲引用或转载本文内容，务必联络德邦证券研究所并获得许可，并需注明出处为德邦证券研究 所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 根据中国证监会核发的经营证券业务许可，德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。