黑色系期货日报 国元期货研究咨询部 2021年11月25日 铁矿螺纹止跌反弹偏强震荡 策略观点 铁矿石：铁矿石涨幅为5.84%，夜盘偏强震荡。主要唐山地区解除重污染天气二级响应，钢材价格连续回升，房地产市场消息频出，钢厂复产预期增强。但是铁矿石供需依然宽松，目前不具备大幅上升动力。 螺纹钢：昨日上涨3.23%，夜盘偏强震动，房地产回暖驱动钢价反弹。螺纹产量延续下降，沙钢也开始减产且幅度达40%，后市供应仍然有收缩预期。不过消费进入淡季，价格易跌难涨。双焦和铁矿石价格下滑，成本端下移对钢价有负反馈作用，期货盘面承压明显。钢价上行驱动持续性不强，重点关注下游需求和地产政策变化 一、期货行情数据表格 11月24日，全国主港铁矿石成交139.00万吨，环比增20.3%；237家主流贸易商建材成交21.49万吨，环比增18.4%。螺纹钢主力合约的收盘价为4315元/吨。库存止升小降, 11月22日，全国钢市库存830.75万吨，周环比降3.87%。其中，建筑钢材库存465.86万吨，降5.87%；热卷库存209.76万吨，降2.40%；中厚板库存61.53万吨，降1.55%；冷轧涂镀库存93.60万吨，增1.85%。 表 1：期货行情走势 数据来源：Wind、国元期货 二、期货行情表格数据分析 铁矿石海外到港稳中有降。澳大利亚发运量环比减少 270.1 万吨至 1547.4 万吨，其中发往中国的量环比减少 271.7万吨，占比下降 2.6 百分点至 83.3%；巴西发运量环比减少 23.4 万吨至608.5 万吨，其中发往中国的量环比减少 59.2 万吨，占比下降 6.9 百分点至 67.0%；铁矿石非主流国家发运量环比减少 54.6 万吨。 综合来看，十一月铁矿石现货供应过剩，预计矿价低位震荡运行为主。 螺纹钢市场方面，成交来看，本周虽成交量爆发力度未有明显提升，但稳定性表现较前期出现明显好转。钢材价格各区域均有下行，整体跌幅在70-130元/吨，全国周均价下跌125元/吨。线材方面走势趋同螺纹，全国各区域跌幅在60-150元/吨；全国周均价下跌117元/吨。 杨慧丹 范芮 电话： 010-84555003 010-84555195 邮 箱 yanghuidan@guoyuanqh.com fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F03090153 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 2 / 3 金融期货日报 三、 行业要闻 1. 国家发改委称，11月23日全国电厂存煤已达到1.47亿吨，其中国网区域电厂存煤已超过去年同期水平。预计今年11月底电厂存煤或将全面超过去年同期，达到历史最高水平，今冬明春发电供暖用煤得到有力保障。 2. 中国煤炭工业协会称，到2025年末，建成安全高效煤矿1150处左右（特级达到850处以上），产能占全国煤炭总产能的70%以上，产量占全国煤炭总产量的2/3以上。 3. 近期，多省市密集启动重污染天气II级应急响应，涉及河北唐山、邯郸、邢台等地，河南省郑州、安阳等16市，四川成都、达州等地。 4. 河北武安发布《2021年11月20日至12月31日钢铁、焦化、水泥企业生产调控实施方案》，按照文件要求，通过武安地区10家钢企33座高炉测算，11月份武安地区影响日均铁水量约1.28万吨，12月份4.27万吨。 图表1：螺纹钢基差行情 图表2：铁矿石基差行情 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 -800-600-400-2000200400600800100012001月2日1月19日2月5日2月23日3月12日3月29日4月16日5月4日5月21日6月7日6月24日7月11日7月28日8月14日8月31日9月17日10月11日10月28日11月14日12月1日12月18日2018年2019年2020年2021年-10001002003004005001月2日1月22日2月11日3月4日3月24日4月14日5月5日5月25日6月14日7月4日7月24日8月13日9月2日9月22日10月19日11月8日11月28日12月18日2018年2019年2020年2021年 3 / 3 金融期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818