组织效率提升，品牌化红利持续释放

快手科技（1024）发布2021年三季报，营收204.93亿，同比增长33.4%，季度增长7.1%。销售费用率53.8%，环比减少5.1pct。经调整净亏损48.22亿元。内容端，短剧和体育内容持续发力，流量企稳回升。商业化，广告及电商齐发力，品牌化红利持续释放。预计公司今年进行三次组织架构升级，整体调整方向为提升公司运营及管理效率。我们看好公司长期发展潜力，维持“买入”评级。