化工期货日报：原油风险偏好加大，谨慎操作
Zx 化工期货日报 国元期货研究咨询部 2021年11月24日 原油风险偏好加大 谨慎操作 策略观点 聚烯烃：隔夜塑料2201合约和PP2201合约价格重心上移。主要是受近期原油以及煤炭价格的反弹导致其成本上移，但是考虑到当前塑料和PP的标品排产比例持续走高，下游市场暂无有效性改善，短期塑料有进一步试探上方9000一线压力预期。而近期原油风险偏好加大，谨慎操作。 PTA：隔夜TA 主力合约低开震荡收小阳线，市场重心略有抬升。主要是受昨日原油大幅上涨导致其成本重心上移，不过考虑到下游聚酯市场及终端织造业暂无较大改善，市场在5000之下维持窄幅震荡为主。 天胶：隔夜天胶主力合约震荡收阳。近期主产地因天气原因导致供给偏紧，10月份进口量偏低及合成胶产量走低，供应端支撑偏强。但是从近期ANRPC最新发布的10月报告预测来看，10月份的消费下滑幅度要明显高于产量，日内继续关注是否能有效突破15500一线，谨慎操作。 期货行情数据表格 表 1：期货行情走势 数据来源：wind、国元期货 一、现货行情数据表格 表 2：聚酯现货行情动态 主力合约 收盘价 日涨跌幅 周涨跌幅 成交量（手） 持仓量 现货价格 主力基差 L2201 8905 1.84% 1.67% 59万 26万 9000 95 PP2201 8295 0.35% 0.47% 74万 29万 8800 505 TA2201 4816 -0.41% -0.89% 99万 96万 4760 -56 Ru2201 15315 0.26% 2.43% 209万 12.6万 14400 -915 装置开工率 PX PTA MEG 聚酯 终端 74.81% 78.16% 55.08% 87.32% 62.13% 张霄 电话：010-84555193 邮 箱 zhangxiao@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3010320 投资咨询资格号 Z0012288 2 / 4 化工期货日报 数据来源：隆众资讯、国元期货 表 3：聚烯烃现货行情动态 数据来源：隆众资讯、国元期货 二、行业要闻 欧洲央行管委诺特表示，通胀不确定性明显上升，2022年将看到通胀下降。诺特不认为封锁会影响欧洲央行刺激计划，预计欧洲央行将在2022年后开始加息。欧洲央行执委施纳贝尔称，此前制定的明年3月结束紧急抗疫购债计划（PEPP）仍然有效。 在油价高企推升多国通胀之际，原油消费国和生产国之间博弈愈发激烈。美国宣布将释放5000万桶战略石油储备（SPR），最早将于12月中下旬开始释放储备。印度、日本、英国亦将协同释放战略石油储备。欧佩克+则一直不肯向要求加快增产压力妥协，坚持8月以来每月逐步增产40万桶/日计划，称担心加速增产将导致2022年出现供应过剩。 昨日市场认为石油储备释放力度不及预期。高盛认为OPEC或因此缺少大幅增产动力。WTI原油期货上涨2.3%，报78.50美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨3.3%，报82.31美元/桶。 阿联酋能源部长表示，欧佩克+会议将按计划举行；12月2日召开的非欧佩克部长级会议将研究市场成交量，欧佩克没有必要调整生产计划。 昨日PX尾盘无成交，1月商谈886-888美元/吨，2月价格886美元/吨，商谈重心微涨。 ANRPC最新发布的10月报告预测，2021年全球天胶产量料同比增加1.8%至1383.6万吨。其中，泰国降3.9%、印尼增2.8%、中国增22.9%、印度增15.3%、越南微增0.3%、马来西亚增3%。10月全球天胶产量料降0.6%至133.1万吨。其中，泰国降2.4%、印尼增4.7%、越南降1.7%、马来西亚增20.1%。 2021年全球天胶消费量料同比增加8.3%至1402.8万吨。其中，中国增5.4%、印度增14.4%、泰国降4.6%、马来西亚降2.4%。10月全球天胶消费量料下降3.7%至114.1万吨。其中，中国降9.3%、印度降23.1%、泰国降9.5%、马来西亚降7.2%。 据越南农业和农村发展部称，今年前10个月，越南橡胶产品数量较去年同期增长13.9%，价值增长了46.5%。前10个月，许多橡胶产品的平均出口价格触及每吨1,680美元，较去年同期增加4.1%。 聚烯烃石化库存 塑料排产比例 PP排比例 67万吨 41.3% 34.26% 3 / 4 化工期货日报 图表1：塑料基差图 图表2：PP基差图 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 图表3：TA基差图 图表4：Ru基差图 数据来源：wind、国元期货 数据来源：wind、国元期货 -900.00-400.00100.00600.00基差（华东DFDA-7042—期货活跃合约收盘价）-900.00-400.00100.00600.00（福建联合T30s—期货活跃合约收盘价）-300.00-200.00-100.000.00100.00基差（CCFEI 价格指数—期货活跃合约收盘价）-1,700.00-1,200.00-700.00-200.00基差（云南国营全乳胶SCRWF—期货活跃合约收盘价） 4 / 4 化工期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818
