每日头条：新西兰联储加息25个基点，符合市场预期

每日头条 2021年11月24日星期三 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 新西兰联储加息25个基点，符合市场预期 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数24652-1.20-9.47国企指数8828-1.14-8.81上证综合指数35890.208.01沪深300指数49130.0214.22创业板指数3493-0.3753.91日经225指数297740.00-5.32道琼斯指数358140.55-7.00标普500指数46910.170.86纳斯达克指数15775-0.5017.50罗素2000指数2328-0.15-10.06德国DAX指数15937-1.11-3.22法国CAC指数7045-0.85-17.05富时100指数72670.15-18.71俄罗斯指数39602.26-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数10.721.102.44国企指数10.101.102.02上证综合指数13.631.512.02MSCI中国指数13.031.532.10道琼斯指数25.487.061.40波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数19.177.0474.89VHSI指数20.464.3352.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续1273-0.10-3.21LME铜连续9711-0.1625.04COMEX黄金连续1784-1.25-5.77COMEX白银连续23.44-3.55-11.00ICE布油82.313.2758.90利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.000.00266.5910年期美国国债0.000.0077.625年期中国国债2.72-0.36-7.2610年期中国国债2.90-0.43-8.43数据源：彭博、西证证券经纪 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法  A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。当前全球上游涨价对中下游企业带来压力，看好具备成本转嫁能力的行业及其龙头，如金融、能源、品牌消费等板块中的龙头公司。但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。政策对防风险的重视有所加强。  港股：受互联网、教育板块监管加强影响，局部板块回调。但随着产业政策的落地，港股整体风险可控。  美股：存在一定回调风险。7月苹果、微软等美股巨头公布中报，幷表达了对后续增速放缓的可能性。议息会议上，尽管美联储重申宽松，但认为经济复苏已经取得部分进展，只是尚未达到“实质性进一步”改善的标准。Taper释放信号又近一步。2021年9月美国众议院民主党公布加税方案，拟将把企业最高税率从21%上调到26.5%，为近年来美国最大幅度的增税。后续股价上涨动力或需业绩支撑。需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。 行业分析：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明  新能源汽车板块： 2021年1-9月全球新能源车销量396万台，增速140%。2021年1-9月我国新能源车销量215.7万辆，增速185.3%。尽管短期存在缺芯、供应链阻碍等问题，但行业需求依然较为旺盛。未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。 关键资讯：  乘联会公布数据显示，前三季度全国汽车制造业营业收入61679亿元，同比增长11.3%；利润总额3799.7亿元，微增1.2%；营收利润率6.2%。其中，17家重点车企（集团）营收22902.71亿元，增长5.6%；利润2250.69亿元，增长1.8%。  中汽协：10月，商用车产销分别完成34.2万辆和32.6万辆，环比分别增长10.0%和2.5%；同比分别下降26.9%和29.7%，降幅比9月分别收窄8.3和3.9个百分点。  中国信通院数据显示，10月，国内市场手机出货量3357.5万部，同比增长28.4%，其中，5G手机2659万部，同比增长58.7%，占同期手机出货量79.2%。1-10月，国内市场手机总体出货量累计2.82亿部，同比增长12%。  美国宣布将释放5000万桶战略石油储备（SPR），最早将于12月中下旬开始释放储备。印度、日本、英国亦将协同释放战略石油储备。欧佩克+则一直不肯向要求加快增产压力妥协，坚持8月以来每月逐步增产40万桶/日计划，称担心加速增产将导致2022年出现供应过剩。  经济合作与发展组织发布数据显示，今年第三季度G20成员国际货物贸易进出口额再次创下纪录，分别突破4.27万亿和4.26万亿美元。但环比仅增长0.4%与0.9%，明显处于放缓态势。  新西兰联储加息25个基点至0.75%，符合市场预期。  欧元区11月制造业PMI初值为58.6，预期57.3，前值58.3；服务业PMI初值为56.6，预期53.5，前值54.6；综合PMI初值为55.8，预期53.2，前值54.2。  德国11月制造业PMI初值为57.6，预期56.9，前值57.8。法国11月制造业PMI初值为54.6，预期53，前值53.6。英国11月制造业PMI为58.2，预期57.3，前值57。 风险提示： 以上投研要点、行业分析是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要数据日期国家指数前值预测今值 11/24美国10月馏分燃料油库存(百万桶)129.33126.00 11/24美国10月汽油(包括混合成分和汽油醇)库存(百万桶)225.06213.59 11/24美国10月原油库存(百万桶)1038.661045.72 11/24日本11月制造业PMI(初值)53.0054.20 11/24中国台湾10月中国台湾:M2(平均)(亿新台币)527867.00 11/24德国11月IFO景气指数:季调(2015年=100)97.7096.70 11/24德国11月IFO现状指数:季调(2015年=100)100.1099.40 11/24德国11月IFO预期指数:季调(2015年=100)95.4096.40 11/24中国澳门第三季度中国澳门:零售销售:同比(%)200.00 11/24美国10月耐用品除国防外订单(初值):环比:季调(%)(1.96) 11/24美国10月耐用品除运输外订单:季调:环比(初值)(%)0.44 11/24美国第三季度GDP(预估):环比折年率(%)6.70 11/24美国10月个人消费支出:季调(十亿美元)16060.20 11/24美国10月核心PCE物价指数:同比(%)3.64 11/24美国10月人均可支配收入:折年数:季调(美元)53923.00 11/24美国10月新房销售(千套)65.00 11/24美国10月新房销售:环比(%)13.96 11/24美国11月密歇根大学消费者现状指数77.7073.20 11/24美国11月密歇根大学消费者预期指数67.90 11/24美国11月19日EIA库存周报:成品汽油(千桶)16585.00 11/24美国11月19日EIA库存周报:商业原油增量(千桶)(2101.00)数据源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机383.761.35-72.86中联重科11575.430.25-31.55东北电气420.64-2.17-69.02兖州煤业117112.280.84-52.62四川成渝1071.820.00-52.80中国铁建11864.96-0.97-39.42青岛啤酒16866.40-0.87-39.87比亚迪1211317.001.82-6.99江苏宁沪1777.83-1.62-15.83农业银行12882.640.36-18.73京城机电1872.63-1.52-72.22新华保险133622.051.16-48.68广州广船3176.840.00-69.41工商银行13984.250.64-16.92马鞍山钢铁3232.86-0.48-30.97丽珠医药151325.70-0.93-35.96上海石油化工3381.881.76-64.55中国中冶16182.080.76-51.10鞍钢股份3473.770.00-8.52中国中车17663.751.49-44.63江西铜业35813.480.86-48.13广发证券177613.902.21-46.19中国石油化工3863.65-0.58-19.82中国交通建设18004.151.14-47.83中国中铁3903.840.64-35.52晨鸣纸业18123.76-1.65-52.74广深铁路5251.31-0.68-42.44中煤能源18984.191.06-38.83深圳高速5487.61-0.56-30.43中国远洋191911.706.46-30.52南京熊猫电子5533.94-0.60-57.90民生银行19883.140.00-27.13郑煤机5649.484.57-38.98金隅股份20091.211.83-59.14山东墨龙5683.540.00-24.08中集集团203914.48-2.21-21.99北京北辰实业5881.190.00-52.76复星医药219639.154.37-32.74中国东方航空6702.970.00-44.69万科企业220219.041.64-10.43山东新华制药71918.645.15119.38金风科技220817.161.46-14.43中国国航7535.511.04-41.26广汽集团22388.207.36-54.88中兴通讯76323.004.76-35.79中国平安231857.600.365.06中国石油8573.50-0.37-34.82长城汽车233335.500.75-48.16白云山87419.001.99-40.95潍柴动力233814.420.82-20.27东江环保8953.510.21-54.81中国铝业26003.991.48-32.12华能国际电力9023.14-1.20-51.34中国太保260124.401.32-20.51安徽海螺水泥91437.652.36-8.91上海医药260714.081.91-30.59海信科龙9218.164.55-38.71中国人寿262813.721.55-57.86建设银行9395.19-0.34-19.29上海电气27272.330.00-57.99大唐发电9911.220.00-56.87中海集运28661.430.00-59.04安徽皖通高速9956.110.00-19.03大连港28800.710.00-62.42