2021Q3业绩点评：海外明显恢复，新业务渐入佳境

名创优品（MNSO）海外业务恢复，新业务渐入佳境。公司Q3业绩符合预期，海外业务及线上渠道支撑本季增速，消费需求低迷大背景下公司高性价比商品具有更强稳定性，第二曲线孵化顺利打开增长空间。公司强运营和极致供应链能力支撑的高性价比商品在消费整体大盘需求波动背景下具有更强的稳定性，第二曲线TOPTOY孵化进程顺利，门店模型持续迭代。同时，TOPTOY作为公司重要的第二增长曲线，单店模型持续迭代优化。然而，公司仍面临国内及海外疫情反复、竞争加剧等风险。建议投资者关注公司第二增长曲线的进展以及海外业务的恢复情况。