沪铜期权周报：铜价探底回升，隐含波动率维持震荡

铜价探底回升隐含波动率维持震荡美尔雅期货期权组沪铜期权周报20211122 内容要点标的分析：上周铜价探底回升走势，价格在美元上涨，欧洲缺口填补背景下走弱，但铜价库存矛盾并未解决，价格支撑强，在下探68700附近后强势拉涨，重回70500元/吨上方。往后看，铜价在宏观层面继续承受考验的同时，也仍处在一个流动性相对充裕的环境中，基本面上LME端有所走弱，但我我们认为不具有可持续性，中国现货端仍然强势，当前的需求缺口和库存矛盾有可能再次强化，短多可继续持有。期权策略：铜期权隐含波动率维持震荡，CU2112合约隐波率最新值26.36%，与前值26.39%基本持平，CU2201及CU2201隐波率环比一减一增。整体来看，目前隐波率处于震荡中枢位，随着铜价震荡，预计隐波率继续维持震荡；铜价短期走势偏强，建议投资者逢低买入看涨期权，或者布局牛市价差组合。 目录ONTENTSCPPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ 铜期权标的行情回顾期权行情回顾期权策略推荐1223 标的行情回顾1.1 标的行情回顾上周铜价探底回升走势，价格在美元上涨，欧洲缺口填补背景下走弱，但铜价库存矛盾并未解决，价格支撑强，在下探68700附近后强势拉涨，重回70500元/吨上方。沪铜最高上触71500元/吨，最低触及68670元/吨，最终收报于70960元/吨，周涨幅0.30%（210）；伦铜同样先抑后扬，最高上探9773.0美元/吨，最低9315.0美元/吨，最终收报于9651.0美元/吨，周跌幅0.62%（60.0）。 2.1期权成交持仓分析期权行情回顾上周铜期权总成交233820手，环比增加40470手，最新持仓量为47765手，环比增加4285手，交易活跃度大幅增加。从PCR指标来看，成交量PCR震荡走高，最新值1.72，持仓量PCR同样有所走高，当前值1.08，目前期权投资者情绪保持中性。 2.1 期权成交持仓分析期权行情回顾铜期权主力合约CU2112合约系列，上周总成交196043手，日均成交39208手，最新持仓量31126手，交易活跃度小幅提高。CU2112合约系列成交量PCR大幅走高，最新值为1.76，持仓量PCR同样增加，最新值1.09，期权投资者市场情绪中性。 2.2 波动率分析期权行情回顾沪铜主连短期历史波动率先抑后扬，10日历史波动率上周三降至11.86%，此后有所回升，最新值19.18%，较前值17.69%有所增加，中长期30日、60日、120日历史波动率环比均略有增加。从波动率锥来看，目前10日历史波动率目前位于均值附近，其余中长期历史波动率则持续处于均值与90分位数之间，目前短期历史波动率仍低于中长期历史波动率。 2.2 波动率分析期权行情回顾铜期权隐含波动率维持震荡，CU2112合约隐波率最新值26.36%，与前值26.39%基本持平，CU2201及CU2201隐波率环比一减一增。整体来看，目前隐波率处于震荡中枢位，随着铜价震荡，预计隐波率继续维持震荡。从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看，隐波率震荡走势，历史波动率有所上浮，目前二者差距有所缩小。 期权策略推荐3 期权策略推荐上周铜价探底回升走势，价格在美元上涨，欧洲缺口填补背景下走弱，但铜价库存矛盾并未解决，价格支撑强，在下探68700附近后强势拉涨，重回70500元/吨上方。往后看，铜价在宏观层面继续承受考验的同时，也仍处在一个流动性相对充裕的环境中，基本面上LME端有所走弱，但我我们认为不具有可持续性，中国现货端仍然强势，当前的需求缺口和库存矛盾有可能再次强化，短多可继续持有。铜期权隐含波动率维持震荡，CU2112合约隐波率最新值26.36%，与前值26.39%基本持平，CU2201及CU2201隐波率环比一减一增。整体来看，目前隐波率处于震荡中枢位，随着铜价震荡，预计隐波率继续维持震荡；铜价短期走势偏强，建议投资者逢低买入看涨期权，或者布局牛市价差组合。 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Text 公司总部及分支机构Text华北地区济南营业部济南市历下区趵突泉北路1号开元广场A416电话：0531-86085909石家庄营业部石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼0927室电话：0311-89103825北京朝外营业部北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室电话：010-65389967安徽分公司合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室电话：0551-66199580华中地区汉口营业部湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85804810武昌营业部武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709电话：027-87300866黄石营业部黄石市颐阳路41号名门世界7楼（黄石金花大酒店旁）电话：0714-6309781荆州营业部荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8512605宜昌营业部宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516十堰营业部十堰市人民北路68号大都会广场21楼电话：0719-8662689 8663190襄阳营业部襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室电话：0710—3472966华南地区福州营业部福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层电话：0591-28308777公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068 公司总部及分支机构公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068Text华东地区上海源深路营业部上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室电话：021-51758111常州营业部常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290686杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782杭州古玉路营业部杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座电话：0571-86623280泉州营业部泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室电话：0595-22589182广州营业部广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室电话：020-83888366南昌营业部南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层电话：0791-85239616深圳营业部深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702电话：0755－83203580上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室电话：15026938653 富阳营业部杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室电话：13567133673 成都营业部成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号电话：028-65785466南京营业部南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A电话：025-83191151 谢谢观看公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线：15172542213（江经理）公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号mqdyjhello