这篇研报对海底捞进行了深入的分析和预测。总体来看，海底捞的业绩在2019年和2020年有所增长，但在2021年出现了亏损。分析师认为，海底捞的困境主要来自于宏观、中观和微观层面的增速放缓，以及火锅行业的竞争加剧。然而，海底捞的核心竞争力并未消失，包括供应链和组织能力。公司正在进行“啄木鸟计划”，收缩扩张，以提升翻台率和现金流。未来，海底捞将继续在主业上发力，同时也在餐厅业务延伸和孵化并购新业态方面进行尝试。分析师看好海底捞的长期竞争力，首次覆盖给予“增持”评级。
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