金山软件2021Q3季报点评：办公持续强劲增长，看好新游于明年贡献增量。公司实现营业收入15.10亿元，同比增长8.08%，环比增长2.07%，持续经营净利润7.04亿元，同比下降13.45%，归母净利润5.65亿元，同比下降15.25%，业绩超出我们预期。办公软件及服务业务增长强劲，用户粘性持续提升。公司政企客户云化及授权业务维持良好增长态势，信创产品需求旺盛，2021Q3办公软件及服务业务收入达8.04亿元，同比增长36.91%，环比增长2.22%，营收占比为53.22%，同比增加11.21pct，环比增加0.08pct。公司持续优化办公协作场景并上线新功能，截至2021Q3，主要产品MAU达5.21亿，同比增长14%，云端上传文件数达1189亿，同比增长50%。同时，针对中小企业及团队的协作和轻办公需求，公司于2021年9月投资低代码PaaS平台服务商炎黄盈动，实现办公场景与业务场景互补，构建文档协作+无/低代码构建应用+流程体验场景+行业的数字化转型方案。公司办公产品生态不断完善，看好公司该业务在国产替代浪潮下持续高速增长，不断兑现高增长潜力。
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