每日点评第167期：元宇宙题材大幅回调，结构性行情中建议均衡配置

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1策略报告原因：每日点评元宇宙题材大幅回调，结构性行情中建议均衡配置第167期2021年11月18日（星期四）策略研究/定期报告主要指数涨跌幅市场回顾：指数全天低位震荡，北向资金大幅流出今日两市全天维持低位震荡，截至收盘，上指跌0.47%报3520.71，深指跌0.90%报14579.17。板块方面，国防军工、钢铁、有色金属涨幅居前，传媒、休闲服务、家用电器跌幅居前。两市成交额为11243.3亿元，较上一交易日增长8.40%，较前5日均值增长1.64%。沪股通净卖出33.19亿元，深股通净卖出11.34亿元，北向资金全天净卖出44.53亿元。市场焦点：国务院总理李克强11月17日主持召开的国务院常务会议决定，在前期设立碳减排金融支持工具的基础上，再设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，形成政策规模，推动绿色低碳发展。此次设立的2000亿元专项再贷款，按照聚焦重点、更可操作的要求和市场化原则，专项支持煤炭安全高效绿色智能开采、煤炭清洁高效加工、煤电清洁高效利用、工业清洁燃烧和清洁供热、民用清洁采暖、煤炭资源综合利用和大力推进煤层气开发利用。策略建议：关注低估值蓝筹标的今日沪深两市早盘低开后维持震荡，午后短暂拉升后再回落，北向资金早盘大幅流出，午后趋稳。个股涨少跌多，A股整体量能变化不大。元宇宙题材大幅回调，再度提示相关概念的落地仍面临较大不确定性，虽中长期具有较优发展前景，但当前部分标的已出现短期过热特征，建议从业绩支撑角度出发，充分考虑风险及性价比，谨慎应对。清洁能源相关政策密集出台，能源转型的宏观调控决心较强，煤炭开采等板块虽在资金多空博弈下存在超跌反弹机会，但基于其当前估值水平及保供稳价下的盈利支撑有限，或面临较大不确定性，建议谨慎应对。我们认为，在当前经济下行及流动性维持合理性宽裕的基本面主导下，结构性行情在本月中或仍将延续，在此阶段重点斟酌板块轮动中的个股机会进行均衡配置或为较优选择。与此同时，趋势性行情渐行渐近，一是跨年行情或将启动，二是我国经济基本面的稳定性、可控性相对较强，在国内金融市场对外开放深化及金融产品持续创新的赋能下，外资配置型资金有望稳定入市，A股市场量能支撑有望提升，万亿成交水平或成常态。三是，在美联储加息预期上行带动美元指数持续走强的背景下，人民币汇率依然维持韧性，我国货币政策的较强独立性使得当前以及下一阶段的宽松格局有望延续。四是，待通胀压力基本消退，经济正式进入衰退阶段后，宏观层面对于逆周期宽松政策的加码或将开启新一轮趋势性行情。而基于数据来源：WIND，山西证券研究所策略分析师：麻文宇CFA执业登记编码：S0760516070001电话：010-83496336邮箱：mawenyu@sxzq.com太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2证券研究报告：策略研究/定期报告以上逻辑，当前估值处于低位、盈利及预期有望修复的大盘蓝筹标的与业绩确定性强、高景气有望延续的低估值赛道股或具较优机会，建议逐步择机介入。表1：行业领涨板块前五行业板块今日涨跌幅5日涨跌幅60日涨跌幅年初至今涨跌幅国防军工2.760.030.120.09钢铁1.840.00-0.130.26有色金属1.620.01-0.010.40采掘0.85-0.010.010.29公用事业0.60.020.110.18数据来源：Wind，山西证券研究所表2：行业领跌板块前五行业板块今日涨跌幅5日涨跌幅60日涨跌幅年初至今涨跌幅传媒-2.650.010.11-0.11休闲服务-2.48-0.01-0.03-0.15家用电器-2.01-0.01-0.07-0.23计算机-1.890.000.03-0.03医药生物-1.860.02-0.03-0.08数据来源：Wind，山西证券研究所表3：概念领涨板块前五概念板块今日涨跌幅5日涨跌幅60日涨跌幅年初至今涨跌幅盐湖提锂6.340.080.102.28锂矿4.760.070.152.06稀有金属2.950.040.030.55纯碱2.740.01-0.081.01航母2.560.040.140.12数据来源：Wind，山西证券研究所表4：概念领跌板块前五概念板块今日涨跌幅5日涨跌幅60日涨跌幅年初至今涨跌幅网络游戏-4.18-0.020.300.09元宇宙-2.910.000.190.22华为HMS-2.890.000.040.18今日头条平台-2.66-0.020.100.02血液制品-2.630.00-0.07-0.11数据来源：Wind，山西证券研究所风险提示：宏观经济不及预期，全国疫情超预期发展，地缘政治风险加剧。 mNtOoQzRqPuMsRpQmPrNpN8ObP7NpNpPmOpOeRnMmNkPqRuN7NqRtRNZoPpMxNmQsN请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3证券研究报告：策略研究/定期报告分析师承诺：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。投资评级的说明：——报告发布后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准。其中，A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准。——股票投资评级标准：买入：相对强于市场表现20%以上增持：相对强于市场表现5～20%中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动减持：相对弱于市场表现5%以下——行业投资评级标准：看好：行业超越市场整体表现中性：行业与整体市场表现基本持平看淡：行业弱于整体市场表现免责声明：山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。山西证券研究所： 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4证券研究报告：策略研究/定期报告太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981http://www.i618.com.cn北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层电话：010-83496336