节水灌溉设备龙头，业绩表现稳定

润农节水是一家专注于节水灌溉设备研发、制造和销售的高新技术企业，拥有滴灌设备核心部件知识产权和多项专利技术。近年来，受益于政策扶持，公司业绩稳步增长，2016-2021年三季度，公司营业收入和归母净利润均呈现增长态势。我国节水灌溉设备行业竞争激烈，但随着政策的不断落地，市场规模有望进一步扩大。公司盈利能力高于行业平均水平，业务区域也在不断扩张。预计公司2021-2023年营业收入分别为5.72亿元、6.33亿元和6.95亿元，实现归属母公司所有者净利润分别为0.61亿元、0.66亿元和0.7亿元。首次覆盖，给予“推荐”的投资评级。