请阅读正文后的声明 黑色金属研究团队 研究员：肖维 021-60635725 xiaow@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3011551 投资咨询证书号：Z0011422 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihp@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 研究员：吴凯航 021-60635735 wukh@ccbfutures.com 期货从业资格号：F03086042 行业 铁矿石 日期 2021年11月12日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、行情回顾与操作建议  盘面表现 表1：铁矿石主力I2201合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 日期 前收 盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 收盘价变化 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流向 2021-11-11 536.5 542.5 579.5 536.5 570.5 34.0 6.34 977549 437395 -41191.0 -0.87 2021-11-10 561.0 553.0 553.5 518.5 536.5 -24.5 -4.37 869465 478586 3395.0 -1.18 2021-11-09 570.5 569.0 575.5 550.5 561.0 -9.5 -1.67 702195 475191 -3880.0 -0.81 2021-11-08 560.5 565.0 583.0 556.0 570.5 10.0 1.78 660732 479071 5098.0 0.92 2021-11-05 582.5 577.5 581.0 552.5 560.5 -22.0 -3.78 922886 473973 10727.0 -0.50 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 图1：铁矿石各合约行情解析图（单位：元/吨，亿元） 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 表2：铁矿石主力I2201近期持仓情况（单位：手、%） 日期 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 2021-11-10 281781.0 290941.0 -1976.0 -2627.0 651.0 0.23 2021-11-09 283757.0 293568.0 -6608.0 -3769.0 -2839.0 -0.98 2021-11-08 290365.0 297337.0 2578.0 6146.0 -3568.0 -1.21 2021-11-05 287787.0 291191.0 11087.0 2508.0 8579.0 2.96 2021-11-04 276700.0 288683.0 4812.0 3295.0 1517.0 0.54 数据来源：聚宽，Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告  基本面分析 表1：2021年11月8日最新基本面相关数据 指标 更新日期 频率 近期描述 铁矿石期现货价格及价差 青岛港61.5%Fe澳洲PB粉 截至11月5日 周 青岛港61.5%Fe澳洲PB粉为697元/湿吨,较上周下降109元/湿吨,环比下降13.52% 青岛港56.5%Fe超特粉 截至11月5日 周 青岛港56.5%Fe超特粉为392元/湿吨,较上周下降62元/湿吨,环比下降13.7% 青岛港65%Fe卡粉 截至11月5日 周 青岛港65%Fe卡粉为868元/湿吨,较上周下降175元/湿吨,环比下降16.78% 青岛港60.5%Fe金布巴粉 截至11月5日 周 青岛港60.5%Fe金布巴粉为570元/湿吨,较上周下降165元/湿吨,环比下降22.45% 产量、发货量 力拓发货量 截至10月29日 周 力拓发货量为415.5万吨,较上周下降10.3万吨,环比下降2.42% FMG发货量 截至10月29日 周 FMG发货量为299.4万吨,较上周下降30.6万吨,环比下降9.27% 淡水河谷发货量 截至10月29日 周 淡水河谷发货量为467万吨,较上周下降45.3万吨,环比下降8.84% 必和必拓发货量 截至10月29日 周 必和必拓发货量为416.8万吨,较上周下降51.1万吨,环比下降10.92% 四大合计发货量 截至10月29日 周 四大合计发货量为1598.7万吨,较上周下降137.3万吨,环比下降7.91% 澳大利亚发货量 截至10月29日 周 澳大利亚发货量为1828.4万吨,较上周上升226.1万吨,环比上升14.11% 巴西发货量 截至10月29日 周 巴西发货量为567.9万吨,较上周下降128.2万吨,环比下降18.42% 到港船舶数 截至10月31日 周 到港船舶数为71只,较上周下降17只,环比下降19.32% 北方六大港口到货量（万吨） 截至10月31日 周 北方六大港口到货量（万吨）为1123.4万吨,较上周下降195.3万吨,环比下降14.81% 库存 到港船舶数 截至10月31日 周 到港船舶数为71只,较上周下降17只,环比下降19.32% 北方六大港口到货量（万吨） 截至10月31日 周 北方六大港口到货量（万吨）为1123.4万吨,较上周下降195.3万吨,环比下降14.81% 45港港口铁矿石库存 截至11月5日 周 45港港口铁矿石库存为14703.83万吨,较上周上升211.88万吨,环比上升1.46% 247家钢厂进口铁矿石库存 截至11月5日 周 247家钢厂进口铁矿石库存为10856.35万吨,较上周上升441.16万吨,环比上升4.24% 铁矿石周到港量 截至10月29日 周 铁矿石周到港量为2448.4万吨,较上周下降188.6万吨,环比下降7.15% 国内生产 国内矿山开工率 截至10月22日 两周 国内矿山开工率为62.25%,较前两周减少0.12个百分点 生产情况 高炉开工率 截至11月5日 周 高炉开工率为70.9%,较上周减少4个百分点 产能利用率 截至11月5日 周 产能利用率为76.43%,较上周减少2.4个百分点 海运 运价：西澳-青岛 截至11月4日 周 运价为10.54美元/吨,较上周下降1.804美元/吨,环比下降14.61% 运价：图巴朗-青岛 截至11月4日 周 运价为24.82美元/吨,较上周下降3.41美元/吨,环比下降12.08% BDI 截至11月4日 周 BDI为2769,较上周下降861,环比下降23.72% BCI 截至11月4日 周 BCI为3221,较上周下降1321,环比下降29.08% 港口成交量 截至11月4日 日 港口成交量为78.4万吨,较昨日下降43.8万吨 下游需求 生铁日均产量 截至10月31日 旬 生铁日均产量为203.04万吨,较前值下降6.28万吨,环比下降3.0% 粗钢日均产量 截至10月31日 旬 粗钢日均产量为226.93万吨,较前值下降17.27万吨,环比下降7.07% 铁水产量 截至11月5日 周 铁水产量为204.89万吨,较上周下降6.42万吨,环比下降3.04% 总评：三季度四大矿山合计产量304114万吨，环比增加5.11%，累计858168万吨，同比增加2.32%。截至10月29日，四大矿山合计发货量1599万吨，较上周减少7.97%，到港量2448万吨，较上周减少7.15%，截至11月5日，高炉开工率较上周下降4个百分点，产能利用率下降2.4个百分点，铁水日均产量204.89万吨，较上周减少6.42万吨，减少3.04%，钢厂库存10856万吨，较上周增加4.24%，环比增加7.14%，同比减少2.22%，港口库存14704万吨，较上周增加1.46%，环比增加9.57%，同比增加15.2%，钢厂库存有所回升，港口累库严重。总体来看，高炉开工率和产能利用率再次大幅下降，钢厂库存回升，港口库存累库现象加剧，铁矿石近期基本面进一步走弱。 数据来源：Wind，MySteel，建信期货研投中心。 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 图2：粗钢当月生产状况 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图3：粗钢累计生产状况 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告  技术分析 图2：铁矿石主力合约日级K线图 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图2：铁矿石主力连续合约历年收盘价走势 数据来源：Wind，聚宽，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 6 - 每日报告  后市展望 基本面，三季度四大矿山合计产量304114万吨，环比增加5.11%，累计858168万吨，同比增加2.32%。截至10月29日，四大矿山合计发货量1599万吨，较上周减少7.97%，到港量2448万吨，较上周减少7.15%，截至11月5日，高炉开工率较上周下降4个百分点，产能利用率下降2.4个百分点，铁水日均产量204.89万吨，较上周减少6.42万吨，减少3.04%，钢厂库存10856万吨，较上周增加4.24%，环比增加7.14%，同比减少2.22%，港口库存14704万吨，较上周增加1.46%，环比增加9.57%，同比增加15.2%，钢厂库存有所回升，港口累库严重。总体来看，高炉开工率和产能利用率再次大幅下降，钢厂库存回升，港口库存累库现象加剧，铁矿石近期基本面进一步走弱。 消息面，11月1日，生态环境部印发《2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》要求 贯彻落实党中央、国务院关于钢铁行业化解过剩产能以及粗钢产量压减决策部署，做好钢铁去产能“回头看”工作，严防“地条钢”死灰复燃。严禁新增钢铁冶炼产能，严格环境准入，除搬迁、产能置换外，不得审批新增产能项目。新建钢铁项目投运前，用于置换的产能需同步退出。严格执行2021年粗钢产量压减工作有关要求，各省份要将压减量细化分解到企业，按照“可操作、可核查、可统计”原则制定工作方案，按月调度完成情况，强化事中事后监管。粗钢限产持续进行。 11月4日，在经过为期两天的货币政策会议后，美联储宣布，将从11月晚些时候开始逐月减少150亿美元资产购买规模（Taper），并视情况调整资产购买速度。美联储同时宣布，维持联邦基金利率目标区间在零至0.25％之间。该消息对于铁矿石在一定程度上将导致其下跌。 11月11日，铁矿石期货盘面受螺纹、热卷带动反弹，目前螺纹产量有所回升，但粗钢产量没有相应回升，粗钢库存减少，预计铁矿石的价格能有较大的反弹空间，反弹或不可持续。 目前高炉开工率和产能利用率再次快速下降，铁水产量跟随下降，而港口累库现象严重，预计在下游粗钢产量有所回升之前铁矿石价格难有大的回升机会。预计11月铁矿石价格以震荡偏弱为主，后期价格走势主要关注铁矿石的到港量以及粗钢产量。 请阅读正文后的声明 - 7 - 每日报告 二、行业要闻  近日，中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》（以下简称《意见》），国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》（以下简称《方案》），对碳达峰碳中和工作作出整体部署。《意见》和《方案》将完善价格政策作为碳达峰碳中和工作的重点任务和关键措施，提出了完善能源价格市场化形成机制、深化电价改