中国旭阳（1907.HK）是一家全球最大的独立焦炭生产商，中国最大的工业萘制苯酐及焦炉煤气制甲醇生产商，全球最大的焦化粗苯加工商及第二大高温煤焦油加工商。在焦煤和焦炭价格一路上行的行情带动下，公司在2021年实现了优异的业绩，上半年收入180亿/+121%，净利润16.6亿/+381%，毛利率18%/+3.7ppt，净利率9.2%/+5ppt。焦炭行业供给收紧，旭阳逆势扩张，再创佳绩。21年上半年焦炭及焦化产品部门收入77亿/+91%，除税前利润19.3亿/+367%，部门利润的大幅提高主要来自焦炭价格的快速上涨。此外，公司还在积极拓展海外项目，于21年6-7月在印尼签约多个合资焦化项目，将从22年10月陆续投产。我们认为“双碳”政策将导致焦炭价格维持高位，旭阳的逆势扩张有利于其进一步提高市场份额、维持净利润的稳定增长。
投资必备研报查询平台发现报告，官网地址www.fxbaogao.com。这里汇集市场绝大多数研报资料，宏观、行业、个股、财报类报告一应俱全，整体报告储备量级远超同行平台。长期拥有庞大稳定用户流量，依靠扎实技术实力保障数据时效，极简体验提升用户信息检索整体效率。
