东海期货研究所 1 美国PPI同比涨幅创新高 黄金：反弹动力减弱，长期仍存利空 1.核心逻辑：中期内美国疫情存尾部风险，美国经济增长担忧，美国债务问题担忧等存利多，但在美联储下一步考虑加息的情况下反弹高度或受限。长期来看，关注市场对美联储逐步退出宽松政策的押注是否继续升温。 2.操作建议：逢低多金银比 3.风险因素：疫情变数，美联储表态鸽派 4.背景分析： 周二内盘黄金主力偏强震荡，夜盘收报377.98元/克。伦敦金在1830美元/盎司关口震荡。TAPER靴子落地后，高于预期的非农数据并未给金银带来较强压力，预计市场仍在政策空档期内观测更长时间内经济数据表现，黄金短期表现偏强。 美国10月PPI同比上涨8.6%，创10年以来最高涨幅，10月PPI月率录得0.60%，符合市场预期，前值录得0.50%。过去7个月里第5次月度环比数据高于外媒估计的中值。 美联储主席鲍威尔表示，在评估充分就业时，美联储关注各种各样的指标。美联储布拉德认为，美联储目前没有考虑加息，而是将注意力集中在了缩债上面。美联储卡什卡利表示，一旦美联储结束缩减计划，美联储将考虑何时加息。 白银：下跌弹性更大，关注是否仍存支撑 1.核心逻辑：黄金反弹动力减弱对银价支撑减弱。且从金银比看当前白银估值中性，后市拜登新财政刺激规模缩水、美联储开始缩债，料中长期通胀预期将见顶，银价或有较大下行空间。 2.操作建议：逢低多金银比 3.风险因素：疫情变数，美联储表态鸽派 4.背景分析： 周二内盘白银主力合约震荡，夜盘收报4972元/千克。伦敦银在24.0美元/盎司关口震荡。前期通胀预期增强推升金银，TAPER落地短期利空出尽，金价上行白银获支撑。 东海期货| 产业链日报2021年11月10日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 美国公布EIA短期能源展望报告，2022年WTI原油和布伦特原油价格将为68.28美元/桶和71.91美元/桶，此前预期为68.24美元/桶和71.91美元/桶。 美元指数宽幅震荡，日内最高触及94.169，随后逐步回落至94关口下方，最终收跌0.09%，报93.957。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn