10月PMI数据解读——经济下行压力进一步加大
国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。10月份，我国PMI指数为49.2%，较上月下降0.4个百分点。其中，制造业PMI已连续两个月位于荣枯线下方。与此同时，非制造业商务活动指数为52.4%，比上月下降0.8个百分点，但仍高于临界点，非制造业继续保持扩张。此外，综合PMI产出指数为50.8%，比上月下降0.9个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所放缓。
具体分项指标：1）PMI生产指数为48.4%，前值49.5%，回落1.1pct。2）PMI新订单指数为48.8%，前值49.3%，回落0.5pct。3）PMI新出口订单指数为46.6%，前值46.2%。4）PMI在手订单为45%，前值45.6%。5）供货商配送时间指数为46.7%，前值48.1%，回落1.4%。6）PMI原材料库存指数为47%，前值为48.2%。
看点1.供需双降：供需两端同步收缩，10月生产指数和新订单指数分别为48.4%和48.8%，较上月分别下降1.1和0.5个百分点，且均位于荣枯线下方，景气度持续下降。
看点2.物价高企：出厂价格高企或将使得PPI维持高位。10月主要购进及出厂价格持续高企，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为72.1%和61.1%，高于上月8.6和4.7个百分点，表明原材料采购价格和产品销售价格继续快速上涨。
看点3.外需是阻止PMI下滑的主要动力：制造业外需强内虚弱，供应有所弱化。10月新订单指数48.8%，较上月下降0.5个百分点；新出口订单指数46.6%，较上月上升0.4个百分点；生产指数48.4%，较上月下降1.1个百分点。主要原因是限电、原材料短缺和成本上扬等因素制约了供应
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