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纺织服装行业纺服及时尚消费品2021年10月天猫数据分析:10月珠宝板块表现继续亮眼,期待双十一对各品类的销售推动

纺织服装2021-11-08施红梅、赵越峰、朱炎东方证券自***
纺织服装行业纺服及时尚消费品2021年10月天猫数据分析:10月珠宝板块表现继续亮眼,期待双十一对各品类的销售推动

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 动态跟踪 【行业·证券研究报告】 纺织服装行业 10月珠宝板块表现继续亮眼 期待双十一对各品类的销售推动 ——纺服及时尚消费品2021年10月天猫数据分析 核心观点 ⚫ 运动板块:表现分化,FILA表现亮眼,阿迪环比大幅下跌。2021年10月,我们跟踪的安踏(不包括FILA)、李宁、FILA、特步、探路者、Nike、Adidas、Lululemon在天猫店铺的销售额同比分别增长-7%、15%、38%、-34%、-10%、-17%、-33%、5%。累计:2021年1-10月,我们跟踪的安踏(不包括FILA)、李宁、FILA、特步、探路者、Nike、Adidas、Lululemon在天猫店铺的销售额分别为26.31亿、26.75亿、24.94亿、8.01亿、0.79亿、31.91亿、33.23亿、8.21亿。分别同比增长32%、44%、62%、7%、4%、-24%、-28%、33%。 ⚫ 化妆品板块:外资品牌整体表现优于国内品牌,本土贝泰妮(薇诺娜)表现突出。2021年10月,我们跟踪的珀莱雅、贝泰妮、百雀羚、御泥坊、丸美、相宜本草、佰草集、润百颜、花西子、完美日记、夸迪、玉泽、欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛、Olay、欧舒丹在天猫店铺的销售额同比分别增长23%、372%、39%、-83%、-53%、-63%、46%、-11%、-52%、-54%、-18%、-9%、-37%、184%、646%、57%、114%。累计:2021年1-10月,我们跟踪的珀莱雅、贝泰妮、百雀羚、御泥坊、丸美、相宜本草、佰草集、润百颜、花西子、完美日记、夸迪、玉泽、欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛、Olay、欧舒丹在天猫店铺的销售额分别为12.29亿、12.83亿、5.32亿、4.24亿、2.20亿、2.12亿、1.56亿、5.21亿、24.69亿、19.01亿、5.11亿、6.84亿、27.52亿、54.71亿、27.49亿、12.11亿、3.57亿,分别同比增长50%、45%、23%、-29%、-19%、57%、15%、102%、12%、-15%、131%、35%、24%、172%、49%、8%、37%。 ⚫ 童装板块:板块表现分化,仅巴拉巴拉实现正增长。2021年10月,我们跟踪的巴拉巴拉、好孩子、安奈儿在天猫店铺的销售额同比分别增长 44%、-11%、-18%。累计:2021年1-10月,我们跟踪的巴拉巴拉、好孩子、安奈儿在天猫店铺的销售额分别为15.89亿、5.52亿、1.28亿,分别同比增长2%、-4%、-16%。 ⚫ 珠宝板块:景气度高,周大福实现50%+增长。2021年10月,我们跟踪的周大福、周大生、潮宏基、周六福在天猫店铺的销售额同比分别增长58%、42%、35%、-5%。累计:2021年1-10月,我们跟踪的周大福、周大生、潮宏基、周六福在天猫店铺的销售额分别为12.33亿、7.43亿、4.55亿、4.25亿,分别同比增长47%、16%、30%、52%。 ⚫ 家纺板块:板块表现分化,梦洁增速亮眼。2021年10月,我们跟踪的水星家纺、富安娜、LOVO、梦洁、罗莱在天猫店铺的销售额同比分别增长 -23%、4%、-33%、69%、27%。累计:2021年1-10月,我们跟踪的水星家纺、富安娜、LOVO、梦洁、罗莱在天猫店铺的销售额分别为8.85亿、4.09亿、1.75亿、2.89亿、6.03亿,分别同比增长19%、8%、8%、42%、36%。 ⚫ 羽绒服板块:雪中飞高速增长。2021年10月,我们跟踪的波司登、雪中飞在天猫店铺的销售额同比分别增长-57%和65%。累计:2021年1-10月,我们跟踪的波司登、雪中飞在天猫店铺的销售额分别为7.94亿和2.35亿,分别同比增长6%和159%。 ⚫ 休闲板块:板块表现低迷,仅Jackjones和太平鸟实现正增长。2021年10月,我们跟踪的森马、Jackjones、Only、Veromoda、海澜之家、太平鸟、优衣库在天猫店铺的销售额同比分别增长 -11%、8%、-12%、-23%、-9%、1%、-20%。累计:2021年1-10月,我们跟踪的森马、Jackjones、Only、Veromoda、海澜之家、太平鸟、优衣库在天猫店铺的销售额分别为9.40亿、4.73亿、7.56亿、8.13亿、6.24亿、7.92亿、40.07亿,分别同比增长-2%、-5%、-19%、-19%、25%、-11%、-11%。 投资建议与投资标的 ⚫ 由于双十一和其他平台持续分流的影响,10月天猫数据较为平淡,从各品类看,仅珠宝板块表现继续亮眼(周大福实现50%+增长),延续8-9月的高景气。从已经公布的天猫双十一第一波预售全程品牌榜看,目前各品类表现不一:其中女装、男装、家纺、童装和女士内衣等领域基本是国产品牌领先,而在运动和女鞋领域本土和外资品牌平分秋色,在化妆品、男鞋和箱包等领域基本是外资品牌领先。近年来疫情反复波动推动各品牌线上布局加速,未来在主力消费人群持续迭代和线上线下日益融合的基础上,伴随抖音等新平台的分流爆发,电商在可选消费行业将发挥日益重要的作用。基于电商高增长的逻辑,我们重点看好运动服饰和化妆品行业,继续推荐分布在优质赛道并在电商领域占比持续提升、增速表现优异的个股:安踏体育(02020,买入)、李宁(02331,买入)、 波司登(03998,买入)、珀莱雅(603605,买入),建议关注罗莱生活(002293,增持)、华熙生物(688363,未评级)、特步国际(01368,增持)、贝泰妮(300957,增持)和太平鸟(603877,买入)等。 风险提示:疫情的可能反复对终端零售的影响、宏观经济减速对消费的影响,电商整体经营成本上升、人口代际切换带来时尚变迁等。 核心观点 ⚫ 运动板块:国内品牌景气度仍在,耐克阿迪环比降幅收窄。2021年8月,我们跟踪的安踏(不包括FILA)、李宁、FILA、特步、探路者、Nike、Adidas、Lululemon在天猫店铺的销售额分别为2.45亿、2.66亿、2.24亿、0.63亿、0.04亿、2.06亿、2.40亿、0.72亿,分别同比增长20%、-8%、58%、6%、-1%、-38%、-27%、59%。累计:2021年1-8月, Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 纺织服装行业 报告发布日期 2021年11月08日 行业表现 资料来源:WIND、东方证券研究所 证券分析师 施红梅 021-63325888*6076 shihongmei@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860511010001 证券分析师 赵越峰 021-63325888*7507 zhaoyuefeng@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860513060001 香港证监会牌照:BPU173 证券分析师 朱炎 021-63325888*6107 zhuyan3@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860521070006 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 纺织服装行业动态跟踪 —— 10月珠宝板块表现继续亮眼 期待双十一对各品类的销售推动 2 目 录 2021年10月电商数据追踪 ........................................................................... 4 运动板块:表现分化,FILA表现亮眼,阿迪环比大幅下跌 ................................................ 4 化妆品板块:外资品牌表现优于国内品牌 .......................................................................... 6 童装板块:板块表现分化,仅巴拉巴拉实现正增长 ............................................................ 9 珠宝板块:景气度高,周大福实现50%+增长 .................................................................. 10 家纺板块:板块表现分化,梦洁增速亮眼 ........................................................................ 12 羽绒服板块:雪中飞高速增长 .......................................................................................... 13 休闲板块:板块表现低迷,仅Jackjones和太平鸟实现正增长 ........................................ 14 风险提示 ...................................................................................................... 16 oPsPoQyQqPyQtPyQyRtMtP7N8QaQsQrRpNoPeRpOnMkPrRzR6MnMmMNZmRrRxNnNsR 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 纺织服装行业动态跟踪 —— 10月珠宝板块表现继续亮眼 期待双十一对各品类的销售推动 3 图表目录 图1:运动板块重点跟踪企业天猫旗舰店10月销售额及同比增速(百万元) ............................. 4 图2:运动板块重点跟踪企业天猫旗舰店1-10月销售额及同比增速(百万元) .......................... 4 图3:运动鞋行业单月销售额及增速(百万元) ........................................................................... 5 图4:运动服行业单月销售额及增速(百万元) ........................................................................... 6 图5:化妆品板块重点跟踪企业天猫旗舰店10月销售额及同比增速(百万元) .......................... 6 图6:化妆品板块重点跟踪企业天猫旗舰店1-10月销售额及同比增速(百万元) ...................... 7 图7:美容护肤/美体/精油行业单月销售额及增速(百万元) ...................................................... 8 图8:彩妆/香水/美妆工具行业单月销售额及增速(百万元) ...........