农林牧渔行业周报：种养殖基本面向好，局地囤货推升板块情绪

本周农林牧渔行业周报显示，种养殖基本面向好，局地囤货推升板块情绪。生猪养殖企业加速出栏，但整体供需环境仍偏宽松，9月份生猪销售价格低迷，引致主要生猪上市公司整体销售收入环比有所下降。进入10月份，随着猪肉消费旺季到来和收储推进，需求有所提升。此外出栏均重较前高有所下降，以及猪价反弹带来养猪户的惯性压栏，影响供需关系，生猪销售价格有所上扬。近期猪价反弹主要基于供需两方面的因素：1）供给端，行业全面亏损下可能出现的产能调整预期，以及能繁母猪存栏连续3个月环比减少，都加大了市场对生猪拐点来临的判断预期，同时，国家出台生猪产能调控方案，同时连续推出收储计划，也释放出国家对猪价托底的政策支撑预期，对价格形成支撑。2）需求端，一方面正值四季度肉类传统消费旺季，猪肉价格超跌后消费需求的反弹，北方地区传统消费增加，南方则是低温低价下带动的腊肉增多，还有农村消费。当前生猪行情阶段性有所反弹，但存栏仍处于高位，整体供需仍较为宽松。核心产能未发生根本变化下，生猪大周期拐点仍需时间。但同时低猪价和高粮价下，养殖利润承压，头部养猪企业第三季度纷纷报出巨额亏损，亏损最大值可能就是否极泰来的前夜。