传媒行业周观点50期：电影产业迎来政策支持，看好电影子板块

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 周观点50期：电影产业迎来政策支持，看好电影子板块 ■下周投资观点 国家电影局印发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》进一步明确：1）到2020年全国加入城市电影院线的电影院银幕总数达到8万块以上；2）大中城市电影院建设提质升级，先进放映技术和设施广泛应用；3）县级城市影院数量稳步增长；4）院线制改革不断深化，涌现出一批实力较强、经营规范、资产联结为主的大型骨干电影院线，特色院线形成差异化优势的发展目标，并将通过国家电影事业发展专项资金对安装巨幕系统、激光放映机、中西部地区新建影院、新建或扩建城镇影院给予资金支持。 我们看好产业链下游中在优质商圈占有先发优势、以资产联结型影院为主的万达电影、横店影视，能够提供性价比较高的观影设备与服务的中国电影，以及上游已被证明制作与发行能力的平台型电影公司北京文化等。 ■本周市场表现 上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别下跌0.47%、1.35%、2.28%、1.04%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为中昌数据（20.50%）、吉比特（13.09%）、长城动漫（9.33%）；板块内个股涨幅后三为奥飞娱乐（-10.67%）、天舟文化（-10.88%）、麦达数字（-12.29%）。 港股传媒互联网板块内个股涨幅前三为科地农业（68%）、第一视频（34.53%）、中国创意控股（19.81%）；板块内个股涨幅后三为星美文化旅游（-17.30%）、美国公司（-20.33%）、十方控股（-38.24%）。 美股传媒互联网板块内个股涨幅前三为REMARK（738.71%）、第九城市（192.48%）、橡果国际（157.75%）；板块内个股涨幅后三为搜房网（-96.63%）、携程网（-93.87%）、百度（-90.11%）。 ■本周行业及公司要闻： 1 平治信息：全资子公司杭州千越以自有资金出资9999万元（出资比例49.995%）与北京华富国润资产有限公司、永赢资产管理有限公司共同设立产业投资基金； 2 万达电影：2018年11月，公司实现票房6.2亿元，观影人次1467.7万人次，1-11月累计票房87.9亿元，同比增长13.6%，累计观影人次2.1亿人次，同比增长13.1%； 3 利欧股份：1）由于智趣广告2017年业绩未达到承诺要求，且徐佳亮、徐晓峰所持公司股份不足以支付本次业绩补偿，分别以现金7593万元、3254万元补充；2）由于微创时代2017年业绩未达到承诺要求，公司拟以1元/股的总价定向回购并注销刘璐和何若萌各895.49万股并要求刘璐、何若萌返还现金分红26.99万元。 Table_Tit le 2018年12月16日 传媒 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 6.35 4.24 -18.70 绝对收益 11.29 11.99 8.56 焦娟 分析师 SAC执业证书编号：S1450516120001 jiaojuan@essence.com.cn 021-35082012 王中骁 分析师 SAC执业证书编号：S1450517020002 wangzx2@essence.com.cn 相关报告 周观点01期：2018年预计电影CP将明显受益 2018-01-07 17年票房回暖，关注18年市场集中度提升带来的优质个股机会 2018-01-02 周观点50期：CP病灶遇到SP刀锋，短板能否成为跳板？ 2018-01-01 内容为王精品剧公司充分受益，量价齐升推动业绩高速增长 2017-12-28 传媒2018：CP病灶遇到SP刀锋，短板能否成为跳板？ 2017-12-28 -18%-11%-4%3%10%17%24%201 7-01201 7-05201 7-09传媒 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■下周推荐标的 推荐业绩扎实、中长线发展逻辑清晰的龙头个股：万达电影、中国电影、光线传媒、游族网络、芒果超媒、吉比特、完美世界、中文传媒、迅游科技、浙数文化、分众传媒、昆仑万维、顺网科技、北京文化。关注广电板块。 ■风险提示：资产负债表恶化超预期、收缩路径下带来的损益表恶化超预期。 行业周报/传媒 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 市场回顾............................................................................................................................ 5 2. 行业运行数据..................................................................................................................... 7 2.1. 电影 .......................................................................................................................... 7 2.1.1. 票房 ................................................................................................................. 7 2.1.2. 排片 ................................................................................................................. 9 2.1.3. 院线 ............................................................................................................... 10 2.2. 电视剧 .....................................................................................................................11 2.2.1. 网络播放量 .....................................................................................................11 2.2.2. 卫视收视率 .....................................................................................................11 2.3. 游戏 ........................................................................................................................ 13 2.3.1. 开服数据 ........................................................................................................ 13 2.3.2. 游戏排行 ........................................................................................................ 14 3. 公司要闻.......................................................................................................................... 14 4. 行业观点与推荐标的 ........................................................................................................ 18 5. 重点公司业绩预测与投资评级 .......................................................................................... 18 6. 风险提示.......................................................................................................................... 19 7. 附录：2017年传媒重点公司年报业务分拆与行业数据整理 .............................................. 20 图表目录 图1：上周各一级子行业市场表现（单位：%） ...................................................................... 5 图2：2018年以来各一级子行业市场表现（单位：%）.......................................................... 5 图3：全国周票房数据追踪（截至2018年12月9日）.......................................................... 7 图4：下周（12.17-12.23）即将上映影片 ............................................................................... 8 图5：2018年第49周（12.06-12.15）全国排片趋势分析（单位：场次）.............................. 9 图6：CSM52 4+ 2018年12月13日收视排名 .................................................................... 12 图7：CSM52 4+ 2018年12月13日省级卫视黄金剧场电视剧收视率 ................................. 13 图8：2018年第49周网页游戏及运营平台开服排行 ............................................................ 13 图9：传媒板块2017年年报概况 ......................................................................................... 20 图10：2016、2017年影视板块及其细分报表收入业务回溯后备考增速................................ 20 图11：2016、2017年游戏板块及其细分报表收入业务回溯后备考增速 ..........................