贵金属产业链日报：加息预期升温，金银承压

东海期货研究所 1 加息预期升温，金银承压 黄金：反弹动力减弱，长期仍存利空 1.核心逻辑：中期内美国疫情存尾部风险，美国经济增长担忧，美国债务问题担忧等存利多，但在美联储下一步考虑TAPER的情况下反弹高度或受限。长期来看，关注市场对美联储逐步退出宽松政策的押注是否继续升温。 2.操作建议：逢低多金银比 3.风险因素：疫情变数，美联储表态鸽派 4.背景分析： 周五内盘黄金主力合约偏弱运行，夜盘收报369.48元/克。伦敦金在1780美元/盎司关口震荡。近期金银受通胀预期增强影响走强，此外内盘近期市场多数品种普跌，金价或收获避险情绪支撑,TAPER及加息预期下反弹仍受限。 上周五，与美联储会议日期相关的利率掉期价格反映6月加息22个基点的概率高达87％，此前，交易员预测美联储加息可能性为62%。与此同时，市场预测的美联储利率路径的斜率继续下滑，其峰值表明到2025年底前将加息五到六次。 当地时间10月29日，包括密苏里州、阿拉斯加州和南达科他州在内的10个州联合对拜登政府提起诉讼，指控政府强制要求联邦承包商和联邦签约员工接种新冠疫苗。这起诉讼对拜登政府利用联邦采购法规强制实行疫苗接种提出异议，称必须结束这种“明显的极端联邦越权行为”。 白银：下跌弹性更大，关注是否仍存支撑 1.核心逻辑：黄金反弹动力减弱对银价支撑减弱。且从金银比看白银估值当前仍中性偏高，金银比3月以来整体走势向上，或提示避险情绪有所升温，通胀预期减弱。 2.操作建议：逢低多金银比 3.风险因素：疫情变数，美联储表态鸽派 4.背景分析： 周五内盘白银主力合约偏弱运行，夜盘收报4874元/千克。伦敦银在23.5美元/盎司关口震荡。近期通胀预期增强推升金银，白银在此背景下东海期货| 产业链日报2021年11月01日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 较黄金表现更强，TAPER及加息预期下反弹仍受限。。 上周五，美国9月核心PCE物价指数年率已连续三个月录得3.6%，仍维持在30年高位。美国10月密歇根大学消费者信心指数与上月中旬数据基本持平，仅上升0.3个百分点。美国密歇根大学消费调查主管Curtin表示，高收入预期和疫情缓和的积极因素被高通胀率和对政府经济政策的信心下降所抵消。 美元指数看涨情绪明显，美盘时段加速上行，一度触及10月13日以来新高，收涨0.83%，报94.13。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn