扬农化工发布2021年第三季度报告，前三季度实现营业收入92.42亿元，同比增长16.15%；归母净利润10.16亿元，同比增长0.75%。其中，第三季度单季营业收入25.59亿元，同比增长25.49%，环比下降13.97%；归母净利润2.24亿元，同比增长14.11%，环比下降35.44%。公司以量补价驱动业绩增速修复，符合预期。此外，公司新一轮资本支出有序推进，优嘉四期项目环评披露，有望助力公司成为世界级原药生产基地。先正达赋能扬农化工成为全球农药原药龙头。我们上修公司2021~2023年归母净利润的预测，维持“买入”评级。
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