三季度业绩略超预期，产能稳步释放

当升科技（300073.SZ）发布2021年三季度报告，业绩略超预期。2021年前三季度，公司实现营业收入51.71亿元，同比增长155%；实现归母净利润7.27亿元，同比增长175%；实现扣非归母净利润5.14亿元，同比增长127%。公司产能扩张加速，支撑公司业绩持续增长。预计2021年末公司产能达4.4万吨，到2025年产能超过10.9万吨。我们预计2021-2023年公司分别实现归母净利润9.09/11.96/15.55亿元，对应PE估值分别为44.3/33.7/25.9倍，维持“增持”评级。