盐湖股份(000792)是国内盐湖资源龙头,三季度充分彰显盈利弹性。公司发布2021年三季度报,实现营收107.99亿元,同降33%;归母净利37.15亿元,同增75%,eps 0.68元;其中三单季度营收46.36亿元,同降27%;归母净利16.01亿元,同增118%,eps 0.29元。21Q3公司毛利增厚至约31亿元、综合毛利率约67.06%(相比之下2020年度为41.36%),支撑扣非净利达到18.3亿元,我们认为盈利弹性主要来自如下方面:钾肥价格上行、锂业务量价齐升、经营和发展重回正轨。
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