点评报告：疫情冲击叠加渠道转型尚未显效，致业绩承压

丸美股份（603983）发布2021年三季报，业绩表现低于市场预期。受Q3疫情冲击和渠道转型投入成本增加影响，公司Q3收入下降，净利润出现亏损。眼部护理产品是公司的核心品类，其营收减半拖累整体业绩。公司持续大单品策略以点带面，在保持眼部护理品类收入占比约30%的基础上，积极拓展“面部精华”品类，护肤类产品在今年获得长足发展，但眼部类产品动力不足。净利率下滑，渠道转型致销售费用大幅提升。预计2021年有望迎来向上拐点。