功能性护肤品增长强劲，巩固品牌+研发壁垒

华熙生物发布2021年第三季度报告，实现营业收入10.76亿元，同比增长65.69%；实现归母净利润1.95亿元，同比增长14.22%。功能性护肤品势头迅猛，原料和医疗终端业务平稳增长。公司依托两大技术平台，多点布局HA业务，构筑“原料+终端+护肤+食品”四轮业务驱动格局。预计公司2021~2023年EPS分别为1.69/2.23/2.86元/股，维持“买入”评级。