Q3收入增速略有放缓，公司增长势能依旧

根据报告正文，五粮液公司21Q3实现营业收入129.69亿元，同比增长10.6%，实现归属净利润41.27亿元，同比增长11.84%。公司第三季度收入环比有所放缓，主要系20Q3基数较高和中秋国庆双节旺季略有错位。公司产品结构优化，毛利率稳步提升，预计全年业绩目标仍可期。公司产品体系清晰，长期高质量发展可期。投资建议：基于收入增速略低于预期及考虑公司收入确认节奏，我们略调整公司盈利预测。公司股价在2021年10月29日为216.51元，相对收益为-3.24%。分析师周蓉和陈振志分别持有SAC执业证书编号：S0910520030001和S0910519110001。