元宇宙成脸书明年资本支出最大亮点
请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2021年10月31日 通信 元宇宙成脸书明年资本支出最大亮点 本周，北美四大云厂商发布三季报，微软、谷歌继续保持强劲的利润增长，其中Azure、Google cloud成为增长的重要驱动力。亚马逊由于通胀下供应链成本快速上升，导致利润快速下降，但是AWS业务继续保持了稳定的毛利率和增速。脸书营收受到苹果隐私政策影响略有下降，利润保持稳定。值得注意的是，在全面转型元宇宙后，脸书宣布明年将会额外增加100-150亿美元的资本支出，用于AI以及机器学习能力的建设，我们认为，脸书大幅增加元宇宙方面的资本开支，很大程度上验证了元宇宙对于下游芯片、服务器、流量侧产业链的刺激作用。随着AR/VR，元宇宙生态的不断完善，以光模块、光纤光缆、交换机为代表的流量侧产业链有望迎来新一轮高速增长。 本周核心推荐： 1.受益四季度5G基建的优质公司：中兴通讯000063、中天科技600522 2.高增长的物联网赛道内的优质公司：美格智能002881、广和通300638 继续跟踪：（1）绿色通信：英维克002837。（2）光模块：新易盛300502、中际旭创300308、天孚通信300394。（3）通信基建：华正新材603186。（4）运营商：中国移动0941.HK。（5）数据中心：奥飞数据300738、数据港603881、光环新网300383。（6）军工通信：七一二603712。（7）工业互联网：能科股份603859。（8）云视讯：亿联网络300628。 北美四大云厂商发布三季报，云业务增长强劲。本周，北美四大云厂商发布三季报，微软、谷歌继续保持强劲的利润增长，其中Azure、Google cloud成为增长的重要驱动力。亚马逊由于通胀下供应链成本快速上升，导致利润快速下降，但是AWS业务继续保持了稳定的毛利率和增速。脸书营受到苹果隐私政策影响略有下降，利润保持稳定。值得注意的是，在全面转型元宇宙后，脸书宣布明年将会额外增加100-150亿美元的资本支出，用于AI以及机器学习能力的建设。 工信部印发《物联网基础安全标准体系建设指南（2021版）》。近日，工业和信息化部印发《物联网基础安全标准体系建设指南(2021版)》，提出到2022年，初步建立物联网基础安全标准体系，研制重点行业标准10项以上，明确物联网终端、网关、平台等关键基础环节安全要求，满足物联网基础安全保障需要，促进物联网基础安全能力提升。到2025年，推动形成较为完善的物联网基础安全标准体系，研制行业标准30项以上。 风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱：songjiaji@gszq.com 分析师 黄瀚 执业证书编号：S0680519050002 邮箱：huanghan@gszq.com 研究助理 邵帅 邮箱：shaoshuai@gszq.com 相关研究 1、《区块链：Facebook计划更名，加速构建元宇宙版图》2021-10-25 2、《通信：运营商三季报向好，关注5G与700M带来的边际改善》2021-10-24 3、《区块链：从比特币期货ETF获批，看全球区块链产业变迁》2021-10-23 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2020A 2021E 2022E 2023E 2020A 2021E 2022E 2023E 000063.SZ 中兴通讯 买入 0.92 1.55 1.81 2.09 35.46 21.05 18.02 15.61 600522.SH 中天科技 买入 0.74 0.34 1.10 1.21 13.66 29.74 9.19 8.36 300638.SZ 广和通 买入 0.69 1.08 1.37 1.75 66.90 42.74 33.69 26.38 002881.SZ 美格智能 买入 0.15 0.67 1.11 1.61 242.80 54.36 32.81 22.62 资料来源：Wind，国盛证券研究所 -32%-16%0%16%32%2020-112021-032021-062021-10通信 沪深300 2021年10月31日 P.2请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 投资策略:元宇宙成脸书明年资本支出最大亮点 .................................................................................................. 3 2. 行情回顾：通信板块表现下跌，通信设备表现最佳 ............................................................................................. 4 3. 周专题：北美云厂商发布三季报，云业务增长强劲 ............................................................................................. 5 4. Verizon与亚马逊宣布达成LEO卫星合作初期将用于基站回传服务 ...................................................................... 7 5. Gartner：2022年全球IT支出预计将超过4万亿美元 ......................................................................................... 7 6. GSMA：北美5G发展迅速 2025年连接数将达近2.7亿 ...................................................................................... 8 7. 工信部印发《物联网基础安全标准体系建设指南（2021版）》 ............................................................................ 8 8. 华为前三季度收入4558亿元 净利润率10.2% ................................................................................................ 10 9. 风险提示 ...................................................................................................................................................... 10 图表目录 图表1：通信板块上涨，细分板块中通信设备表现相对最优 ....................................................................................... 4 图表2：本周中天科技领涨通信行业 ......................................................................................................................... 4 图表3：北美云营收同比增速 ................................................................................................................................... 5 图表4：北美四大云厂商资本支出（百万美元） ........................................................................................................ 6 图表5：北美四大云厂商资本支出合计（百万美元） ................................................................................................. 6 图表6：北美四大云厂商资本支出明细 ..................................................................................................................... 6 图表7：全球IT支出预测（单位：百万美元） .......................................................................................................... 8 图表8：物联网基础安全标准体系框架 ..................................................................................................................... 9 2021年10月31日 P.3请仔细阅读本报告末页声明 1. 投资策略:元宇宙成脸书明年资本支出最大亮点 本周核心推荐： 1.受益四季度5G基建的优质公司：中兴通讯000063、中天科技600522 2.高增长的物联网赛道内的优质公司：美格智能002881、广和通300638。 继续跟踪：（1）绿色通信：英维克002837。（2）光模块：新易盛300502、中际旭创300308、天孚通信300394。（3）通信基建：华正新材603186。（4）运营商：中国移动0941.HK。（5）数据中心：奥飞数据300738、数据港603881、光环新网300383。（6）军工通信：七一二603712。（7）工业互联网：能科股份603859。（8）云视讯：亿联网络300628。 本周，北美四大云厂商发布三季报，微软、谷歌继续保持强劲的利润增长，其中Azure、Google cloud成为增长的重要驱动力。亚马逊由于通胀下供应链成本快速上升，导致利润快速下降，但是AWS业务继续保持了稳定的毛利率和增速。脸书营收受到苹果隐私政策影响略有下降，利润保持稳定。值得注意的是，在全面转型元宇宙后，脸书宣布明年将会额外增加100-150亿美元的资本支出，用于AI以及机器学习能力的建设，我们认为，脸书大幅增加元宇宙方面的资本开支，很大程度上验证了元宇宙对于下游芯片、服务器、流量侧产业链的刺激作用。随着AR/VR，元宇宙生态的不断完善，以光模块、光纤光缆、交换机为代表的流量侧产业链有望迎来新一轮高速增长。 北美四大云厂商发布三季报，云业务增长强劲。本周，北美四大云厂商发布三季报，微软、谷歌继续保持强劲的利润增长，其中Azure、Google cloud成为增长的重要驱动力。亚马逊由于通胀下供应链成本快速上升，导致利润快速下降，但是AWS业务继续保持了稳定的毛利率和增速。脸书营受到苹果隐私政策影响略有下降，利润保持稳定。值得注意的是，在全面转型元宇宙后，脸书宣布明年将会额外增加100-150亿美元的资本支出，用于AI以及机器学习能力的建设。 工信部印发《物联网基础安全标准体系建设指南（2021版）》。近日，工业和信息化部印发《物联网基础安全标准体系建设指南(2021版)》，提出到2022年，初步建
