移动支付：支付宝AR红包开启新玩法，“LBS+AR+定位“成最大亮点

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 移动支付 行业研究/简评报告 支付宝AR红包开启新玩法，“LBS+AR+定位”成最大亮点 简评报告/移动支付 2016年12月26日 [Table_Summary] 一、事件概述 支付宝在2016年12月22日正式更新版本10.0.0，AR抢红包功能正式上线。和Pokemon Go异曲同工，这是一种基于“LBS＋AR＋红包”的全新互动方式，AR实景红包主要更新了两大功能，一是“红包”全新改版，新增 AR 实景红包，可实现藏红包、找红包、红包地图等多种玩法；二是“扫一扫”新增“AR”入口，可快速找到红包。腾讯对此迅速做出反应，于23日发文透露2017年1月QQ也将推出LBS+AR红包。 AR红包从基于消费者和商家的互动走向好友互动，再次引爆社交圈。对于商家而言，AR红包有天然的线下引流优势；同时，AR红包作为平时、聚会的游戏工具，增添了用户的社交互动，能有效提高用户对APP的使用频率，从而深度绑定用户资源。 一、 二、分析与判断  从任天堂到支付宝，AR应用将呈爆发式增长 现象级手游Pokemon GO在上线7天时间里吸引了1000万次下载,受地域限制，国内未曾享受其带来的火爆，但国内玩家对此都十分期待。因此AR红包准确地抓住了用户的“痛点”，一经推出迅速引爆了朋友圈。AR应用具有易用性高、受众面广等优势，可以预见类似的AR应用场景未来会被更多企业进行复制和推广，吸引更多的玩家参与，AR应用有望迎来爆发增长。  AR+LBS，大大增强线下用户体验 AR实景红包是基于“LBS＋AR”的方式实现的，为用户提供了基于位置的服务。依靠集定位、地图、搜索等功能于一体的LBS服务支撑，用户可以按照地图和地理位置的提示，寻找、领取红包，增加了用户线下的沟通机会，大大增强了线下用户体验，有望再度掀起LBS应用大潮。“AR+LBS+定位”将虚拟和现实进行“实时”连接，未来有望应用于社交、商业、智能交通、旅游等领域。  促进线下商户引流，实现线上线下的融合与联动 AR红包通过虚拟互动连接支付宝在线上线下庞大的商户资源和流量用户资源，从而促进线下商户引流。对于商家而言，AR红包既可以吸引消费者到店，又可以通过强化推广单品及爆款来大幅提高营销的精准性。同时AR红包的推出可以收集消费者的经常性消费地点、消费品类和频次等数据，以实现线上线下的真正融合，同时也促进商户移动支付的消费金额的大幅增长。 二、 三、投资建议 推荐持续关注商业移动支付、LBS领域的相关标的，重点关注新大陆、新国都、华峰超纤（威富通）、四维图新、超图软件、合众思壮等。 三、 四、风险提示： 技术创新不及预期；行业应用发展速度不及预期。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：郑平 执业证号： S0100516050001 电话： 010-85127506 邮箱： zhengping@mszq.com 研究助理：徐紫薇 执业证号： S0100115090043 电话： (8621) 60876754 邮箱： xuziwei@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.《共享经济行业点评报告：阿里“到位”上线，扬共享经济远帆》20161010 简评报告/电子元器件 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 12月23日 2015A 2016E 2017E 2015A 2016E 2017E 000997 新大陆 19.82 0.36 0.44 0.59 55.06 45.05 33.59 强烈推荐 300130 新国都 23.70 0.37 0.52 0.65 64.05 45.58 36.46 强烈推荐 300180 华峰超纤 25.22 0.30 0.22 0.32 84.07 114.64 78.81 强烈推荐 002405 四维图新 20.52 0.18 0.20 0.33 114.00 102.60 62.18 强烈推荐 300036 超图软件 18.24 0.30 0.30 0.45 60.80 60.80 40.53 强烈推荐 002383 合众思壮 51.17 0.31 0.48 0.83 165.07 106.60 61.65 强烈推荐 资料来源：公司公告、民生证券研究院 简评报告/电子元器件 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_AuthorIntroduce] 分析师与研究助理简介 郑平，TMT组组长。中国人民大学管理学博士，中国石油大学商学院MBA导师；拥有近十年TMT领域研究经验，2016年加盟民生证券。 徐紫薇，IT行业研究助理，2014年毕业于复旦大学获得金融学硕士学位，本科获得通信工程学士学位，毕业后就职于埃森哲管理咨询有限公司， 2015年加入民生证券。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 公司评级标准 投资评级 说明 以报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 强烈推荐 相对沪深300指数涨幅20%以上 谨慎推荐 相对沪深300指数涨幅介于10%～20%之间 中性 相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间 回避 相对沪深300指数下跌10%以上 行业评级标准 以报告发布日后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 推荐 相对沪深300指数涨幅5%以上 中性 相对沪深300指数涨幅介于-5%～5%之间 回避 相对沪深300指数下跌5%以上 民生证券研究院： 北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座17层； 100005 上海：上海市浦东新区世纪大道1168号东方金融广场B座2101； 200122 深圳：深圳市福田区深南大道7888号东海国际中心A 座28层； 525000 简评报告/电子元器件 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 免责声明 本报告仅供民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、推测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本报告而导致的任何可能的损失负任何责任。 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易，亦可向有关公司提供或获取服务。本公司的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本报告所提及的公司的董事。 本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾问、咨询业务在内的服务或业务支持。本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。 未经本公司事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播本报告。本公司版权所有并保留一切权利。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。