奇安信（688561）2021年三季报点评：新赛道产品服务推动业绩高增，高质量发展战略成效显著。公司2021年1-9月实现营收26.74亿元，同比增长43.02%；实现归母净利润-11.57亿元，亏损同比增加14.85%；符合市场预期。公司持续加大研发投入，2021年前三季度研发投入12.41亿元，同比增长42.52%。新四大研发平台川陀、大禹、玄机、千星和升级四大研发平台鲲鹏、诺亚、雷尔、锡安促进公司研发效率持续提升，2021Q3推出云天眼、“安全DNS”公共服务QDNS等新品；产品取得市场认可，防火墙连续两年中标中国移动集采项目，与之江实验室、工信部电子一所等达成战略合作。我们维持2021-2023净利润预测-1.9/3.1/6.1亿元，对应2021-2023年EPS为-0.28/0.45/0.90元，对应PE分别为-330/204/102倍。作为国内网络安全领域的龙头，持续推进“研发平台”战略，凭借全面的产品体系和强大的安服能力，业绩有望继续保持高速增长，维持“买入”评级。
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