阿科力（603722.SH）是一家化工/化学制品公司，主要产品包括脂肪胺和光学材料。公司2021年前三季度业绩高增129%，主要系原材料价格上涨导致产品价格相应上涨，以及出口量增加所致。聚醚胺需求持续旺盛，2021H2产品价格先跌后涨，2021Q3产品价格出现一定回调，2021Q4重拾涨势。公司基于光学级环烯烃单体产品，开发具有高透光率、低双折射率、低吸水、高刚性、高耐热、水蒸汽气密性好等特点的光学级COC/COP，满足高清镜头、医药包装对于新材料的要求，已打通工艺路线并完成公斤级环烯烃共聚物样品制备，关键指标均达到预期，公司已启动生产线设计和各项工业化前期准备工作。公司2021年预计实现归母净利润0.83、1.04、1.30亿元，对应EPS分别为0.95、1.19、1.47元/股，当前股价对应PE分别为46.3、36.9、29.7倍。我们看好公司作为国内COC/COP材料的领跑者，将受益于镜头、医药包装等领域的广阔需求，维持“买入”评级。
